如何處理好上市公司和股東之間的關系------投資者關系,是公司治理的一項核心內容。合理的公司治理結構則是一個企業價值創造的基礎,而實現公司相對價值最大化又恰是投資者關系管理的終極目標。

    這一兩年來,上市公司的IR工作普遍有了較大的提升。一些公司不僅設立IR部門和IRO(投資者關系官員),制定了IRM計劃,有的還聘請了公司的IR顧問。今年初, 中化國際(資訊 行情 論壇)破費請來"洋大夫"標準普爾給自個兒進行"把脈體檢",對公司的治理狀況予以評級打分,并公諸于眾。一個在中國內地上市的A股公司竟有如此強的意識和勇氣,著實讓人敬佩。

    業界對上市公司IR也傾注了極大的熱情。一些IR顧問公司競相介入這一市場,境外中介機構更是看好中國上市公司IR發展的"后發優勢"。上證報與東吳證券今年6月進行了"中國十佳上市公司"的評選；亞商與中證報每年評選出"中國上市公司50強"；南開大學公司治理研究中心日前評出了"中國上市公司經理層治理100佳"……。

    管理層和市場的一線組織者同樣也給予了高度關注。上證所在進行了為期近兩年的全國各地IR大型巡講活動后,最近又在此基礎上將IR工作深化到了第二階段,即組織境內外專家對上市公司董秘等高管開始了系統性的IR培訓。不久,上證所還將推出"公司紅利指數"和"公司治理指數"。如果說我們的一些中小型公司因受制于資產規模和市價總值等,尚進不了"上證50"或"上證180"公司行列的話,那還可憑自身的努力躋身于未來的"公司治理100強指數"或"上市公司紅利指數"成分股公司。

    隨著市場的不斷發展和投資者的日益機構化,重視上市公司IR的制度環境和市場氛圍正在逐漸形成,投資者也越發關注起公司的治理質量、誠信狀況、市場排名,乃至于市場交投活躍度等一些涉及公司市場形象的非財務性指標。據報載,麥肯錫曾對200個代表3.25萬億美元資產的國際投資人進行調查,結果表明80%的被調查者認為,在其他因素相同的情況下,他們愿意為"良好治理"的公司付出溢價；75%的被調查者認為公司治理質量至少與公司財務指數同等重要。

    目前,我國的機構投資者發展迅猛,日益壯大。基金規模已超過1500億元,QFII總投資額度也逾29億美元。隨著紅利指數、治理指數的不斷創新,相對應的ETF等基金新品種也將不斷問世,機構主導型市場和個人投資者間接入市的態勢將成為趨勢。伴隨著這一市場"業態"的變化,價值投資理念將大行其道,市場也就步入了非財務指標與財務指標并重的理性投資時代。

    因此,不論是上市企業自身,還是市場投資者,都將越來越關注公司非財務性指標。作為無形資產的重要部分,投資者關系對提升公司市場價值,降低企業融資成本,有著舉足輕重的意義。