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浮沉兩年，保險業(yè)終于盼到了“入市”通行證！
昨日，中國保監(jiān)會和中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《保險機構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》，保險資金進入股票市場的閘門豁然開放。
市場人士拍手叫好，熱盼保險資金將成為股市救火隊員；券商人士暗中竊喜，手續(xù)費
又能大撈一筆；基金人士卻愁上眉梢，資金抽離如之奈何？
保險資金轟然入水，基金、券商、保險的三角關(guān)系又將重新演繹。保險、券商親密接觸
保險資金作為機構(gòu)投資者入市，不但拓寬了股市的資金渠道，也為保險與證券的合縱連橫創(chuàng)造了契機。
事實也的確如此，以平安證券為例，背靠平安集團這棵大樹，平安保險的資金一旦入市，平安證券自然可以近水樓臺先得月。而國內(nèi)很多大型的金融控股企業(yè)，比如中信集團都紛紛在向保險業(yè)進行逐步滲透，中信已經(jīng)與英國保城集團合作成立了“信誠人壽”，如果合資保險公司想進入Ａ股市場，那么中信證券就成了最好的跳板。
分析人士稱，統(tǒng)一集團體系內(nèi)部的保險公司與證券公司，企業(yè)文化趨同，溝通合作自然比較順暢，證券業(yè)近幾年衰退跡象明顯，如果能夠成功打理保險資金，獲得的手續(xù)費收入相當可觀，這無疑是對證券公司的曲線輸血。當然，目前具有相同血緣關(guān)系的保險公司與證券公司還不是很多，隨著國內(nèi)眾多保險公司入市，在券商交易通道的選擇上也將更加寬泛，而券商與保險的合作也將進入深層的溝通。
實際上，金融體系內(nèi)部的分工與合作是建立在利益分配的基礎(chǔ)上，以往基金、券商、銀行間的溝通涉及投資人權(quán)益，比如普通投資者要在銀行進行基金的買賣贖回，基金操作要租借券商的交易通道，基金的資金監(jiān)管權(quán)利又在銀行手中，多方利益難以協(xié)調(diào)，也就不斷暴露出矛盾，前不久深圳某基金公司被托管銀行告到證監(jiān)會就是其中一例。
券商與保險的組合則顯得更加順暢，保險資金與社�；鹩泻艽蟮墓餐c，資金的穩(wěn)定性非常高，不會出現(xiàn)類似基金申購、贖回的麻煩，而保險資金能夠在二級市場持續(xù)穩(wěn)定運作也就成了保險與證券談判的最佳籌碼，再加上金融混業(yè)集團的血緣關(guān)系，合作起來也就更加靈活�；稹⒈ｋU分道揚鑣
在基金、券商、保險的三角關(guān)系中，基金的地位最為尷尬。
數(shù)據(jù)顯示，截至2003年底，保險公司通過基金間接向股市投入455億元，占整個證券市場基金額的26．3％，對基金價格走勢具有決定性的影響。近幾年證券市場低迷，各封閉基金普遍面值低于凈值，很多基金的縮水幅度甚至超過了30％，而封閉基金的累計分紅比例遠遠不能彌補市值縮水帶來的損失。
而基金公司收取的管理費卻是一筆不小的開支。有業(yè)內(nèi)人士介紹，以管理資產(chǎn)100億的一家保險公司為例，假定其拿出10億元投入二級市場，其中，自己運作5億元，另外5億元交給基金公司運作。一年按1％的管理費計算，保險公司應(yīng)給基金500萬元。某保險公司總經(jīng)理也向記者透露了對自行管理資產(chǎn)的渴望，“將保險資金托管給基金公司進入股市，等于汽車在高速公路上收取過橋費，基金理財無論效益如何管理費照收不誤，而保險資金的市值縮水則只能由保險公司承擔風險，與其增加這一道毫無必要手續(xù)，還不如直接入市更為妥帖�！�
據(jù)記者了解，很多保險公司都有從基金市場撤退的打算，早在去年9月初，中國財險在香港上市時有關(guān)負責人就曾表示，將逐步減持內(nèi)地的封閉式基金。
目前基金凈值過低，如果保險公司快速減持，巨額虧損將難以避免。業(yè)內(nèi)人士稱，保險退出基金的通道主要有兩條，一是借封閉基金轉(zhuǎn)開放完成退出，二是隨著基金價格的走高逐步派發(fā)，無論采用哪種方式，都將使基金業(yè)面臨空前強大的贖回風暴。
隨著保險資金入市步伐的加快，證券市場的資金流向?qū)⒃斐汕八从械淖兓?/p>
據(jù)有關(guān)專家介紹，昨日公布的《保險機構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》僅相當于一個綱領(lǐng)性文件，而具體的實施細則仍然有待觀察，有關(guān)合資保險公司、外資保險公司資金入市的規(guī)定一旦成型，勢必將催生強大的保險資金機構(gòu)投資者。
目前國內(nèi)社保基金是以委托管理的形式進入股市，而保險資金的獨立入市，將使券商、基金兩強相爭的局面變成了三足鼎立，巨大資金流變化將觸發(fā)新一輪機構(gòu)博奕。商報記者李壯Ｊ016
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