保險資金獲準(zhǔn)直接入市,并可以通過證券公司席位進行股票交易,一塊大蛋糕赫然擺在券商面前。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)將從中受益最多,其次研究和咨詢業(yè)務(wù)也將"沾光"不少。

    根據(jù)保監(jiān)會、證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布的《保險機構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》中的規(guī)定,保險機構(gòu)投資者投資股票的比例,按成本價格計算,最高不得超過公司上年 末資產(chǎn)總規(guī)模的5%。而目前我國保險業(yè)總資產(chǎn)已超過1.1萬億,業(yè)內(nèi)人士據(jù)此估算將有近600億的保險資金可以直接入市。同時,《暫行辦法》允許保險機構(gòu)投資者選擇證券經(jīng)營機構(gòu)的席位進行股票交易,業(yè)界估計幾百億的資金交易應(yīng)該能為券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)帶來不小的利潤。

    據(jù)分析,保險公司可能會采取不同的方式入市,除了直接利用交易所席位親自交易外,很可能會采用類似社保基金的委托基金管理的方式,這將會在相當(dāng)程度上借助于券商的研究咨詢力量,因此預(yù)計券商的研發(fā)力量和相關(guān)產(chǎn)品都會吸引保險公司的興趣。

    《暫行辦法》對向保險機構(gòu)投資者提供席位的證券公司有嚴(yán)格的要求,其中10億元以上的凈資本、完善的保證金存管制度和雄厚的研究實力是對入圍券商的三道坎。對此,多家券商表示,這一定程度上體現(xiàn)出監(jiān)管層扶優(yōu)限劣和分類監(jiān)管的思想,有助于規(guī)范券商做大做強。因此他們認(rèn)為,有創(chuàng)新試點資格、商譽良好和研發(fā)實力較強的券商更可能會率先同保險公司達成合作。另外,根據(jù)2003年經(jīng)審計的年度報表,滿足"凈資本在10億元以上"這一硬性條件的券商約有20家,其它條件則有待監(jiān)管層的審核判斷。

    據(jù)悉,目前已有大券商就此開始和保險公司接觸。光大證券相關(guān)人士向記者表示,光大一直保持著和保險公司的溝通,并且有初步的合作意向。湘財證券和海通證券等公司也表示保險資金直接入市管理辦法的出臺為證保合作打開新的空間,他們也在謀求與保險公司更為緊密的戰(zhàn)略業(yè)務(wù)合作。

    盡管業(yè)界對保險資金直接入市的呼聲甚高,然而在對各大券商的采訪中,記者發(fā)現(xiàn),券商對此的態(tài)度則顯得相當(dāng)理性和謹(jǐn)慎。國元證券的相關(guān)人士認(rèn)為實際交易量和入市資金量是有區(qū)別的,600億的資金究竟能增加多大的成交量還有待觀察。湘財證券也認(rèn)為,在目前的市場環(huán)境下應(yīng)該不會形成大規(guī)模的入市資金,但從長期來看,對券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的經(jīng)營思路可能會產(chǎn)生較大的影響。另外,一些券商認(rèn)為《暫行辦法》中的某些具體細則尚待明確。光大證券提出,有關(guān)獨立席位的界定可能會影響券商受惠的多少。海通證券認(rèn)為證保合作除了雙方協(xié)議之外,可能還需要監(jiān)管層的核準(zhǔn),而這一塊具體程序還比較模糊。

    2003年凈資本排名前20位的券商

                公司名稱  凈資產(chǎn)(億元)  公司名稱  凈資產(chǎn)(億元)
                海通證券    70.6        國元證券    16.2
                中信證券(資訊 行情 論壇)    48.3        申銀萬國    15.2
                國信證券    24.8        長江證券    14.1
                華泰證券    24          華安證券    13.7
                湘財證券    19.9        上海證券    12.5
                招商證券    19.3        廣東證券    12.3
                國泰君安    19          中金公司    12.2
                光大證券    18.4        紅塔證券    12
                東方證券    17.8        渤海證券    11.4
                廣發(fā)證券    16.5        銀河證券    10.8