對于保險資金直接入市的利好效果仍應客觀分析,可以預期保險資金入市只會進一步強化市場的理性程度,并不會成為非理性行情的助推器。作為廣大投資者來說,寄希望于保險資金的直接入市來拯救行情,可能并不現實。

    因為如果利好政策的性質仍然集中在改善資金的供求關系,而沒有真正從制度層面推動整個證券市場發展,將無法改變市場參與者的心理預期。雖然,"國九條"中 談到了鼓勵合規資金入市問題,但是我們認為,目前市場環境已經發生變化,理性投資正成為主導力量,如果無視企業投資價值提升以及投資者利益的保護,而只是單純改變資金供求關系,其政策效應必將趨于弱化。從股市發展來看,單純基金規模的增長、QFII的引入并沒有帶來股市估值水平的上升,反而推動理性化投資,帶來整體估值水平的下降。QFII入市其對市場投資理念的沖擊遠大于對于市場資金的補償。QFII到目前所帶到市場的資金規模只有26億多美元,但是卻對市場投資理念帶來了巨大的沖擊,導致市場上大量以概念炒作為題材的股票行情難以為繼。

    同樣,保險資金入市也有著明確的投資限制。暫行辦法稱,保險機構投資者應當具備長期投資和價值投資的理念,優化資產配置,分散投資風險,并規定了ST等7類股票不得投資。可以預期有限的資金規模入市,無法抵擋整體市場國際化接軌的壓力,我們認為其仍將導致市場內部股價結構調整的進一步加劇。

    因此,保險資金入市將使得價值投資理念更加強化,對于投資者而言,目前要做的是如何順勢而為,而不是盲目見利好就買股。