從上周盤中熱點(diǎn)表現(xiàn)來看，雖然大盤走勢疲弱，但交通運(yùn)輸板塊似乎受市況影響不大，上海機(jī)場(資訊 行情 論壇)（600009）、皖通高速(資訊 行情 論壇)（600012）、中原高速(資訊 行情 論壇)（600020）、中集集團(tuán)(資訊 行情 論壇)（000039）、鹽田港（000088）等個(gè)股在盤面表現(xiàn)十分搶眼。那么，該板塊近期強(qiáng)勢行情能夠維持多久？

    主力資金尋找避險(xiǎn)港灣

    截止10月22日，已有370家公司公布了三季度報(bào)告。雖然三季度平均凈利潤依然保持較高增長速度，但是第三季度相對第二季度的凈利潤環(huán)比卻出現(xiàn)了近11%的下降幅度。可見，今年一系列強(qiáng)有力的宏觀調(diào)控政策出臺(tái)，抑制了部分行業(yè)上市公司的投資規(guī)模，提高了融資成本；并且國際油價(jià)的大幅攀升，以及近期國內(nèi)媒電等原材料的漲價(jià)，使得相關(guān)上市公司運(yùn)營成本上升，壓縮了其盈利空間。

    出現(xiàn)明顯增速下降的行業(yè)主要集中為水泥、汽車、鋼鐵等行業(yè)。以行業(yè)景氣增長為重要指標(biāo)選股的基金等機(jī)構(gòu)投資者，將會(huì)及時(shí)應(yīng)對這一事實(shí)，積極改變對上述行業(yè)的價(jià)值評級，這也是在一定程度上迫于日益壯大的QFII對上述行業(yè)價(jià)值評級下調(diào)的壓力。從三季度上市公司持倉情況分析，也可以發(fā)現(xiàn)這一微妙變化。基金更加關(guān)注受行業(yè)周期影響不大的防御型行業(yè)：如醫(yī)藥、交通運(yùn)輸、公共事業(yè)行業(yè)等等，以及近期景氣增長較好的石油、煤炭行業(yè)。對于交通運(yùn)輸板塊而言，受國家宏觀調(diào)控影響較小，同時(shí)又屬于國家急待發(fā)展的瓶頸產(chǎn)業(yè)。在近期大盤重新陷入弱勢的情況下，該板塊理應(yīng)成為市場資金回避風(fēng)險(xiǎn)防御投資重點(diǎn)關(guān)注的對象。

    此外，即使市場上存在對人民幣升值的預(yù)期，對交通運(yùn)輸行業(yè)也是利大于弊。因?yàn)槿嗣駧派�值�?huì)抑制出口增加進(jìn)口，總效應(yīng)應(yīng)該是增加進(jìn)出口總額，港口股、機(jī)場股、航空和高速公路等板塊業(yè)績會(huì)得到提升，尤其是外債比較多的航空股，以人民幣計(jì)算的債務(wù)減少能更大幅提高效益。

    交通運(yùn)輸各子行業(yè)現(xiàn)狀

    近年，交通運(yùn)輸業(yè)已經(jīng)明顯成了制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸。在交通運(yùn)輸行業(yè)中，港口、機(jī)場、高速公路等子行業(yè)屬于基礎(chǔ)設(shè)施范疇，它們的共同特點(diǎn)都具有某種壟斷性，收費(fèi)以現(xiàn)金為主，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。目前這幾個(gè)子行業(yè)在我國都處于高速發(fā)展階段，在國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長、城市化進(jìn)程穩(wěn)步推進(jìn)和居民消費(fèi)升級等力量的推動(dòng)下，預(yù)計(jì)都將保持兩位數(shù)的快速穩(wěn)定增長。相比之下，海運(yùn)、航空、城市公交、物流等屬于運(yùn)輸服務(wù)范疇，受國民經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)、運(yùn)價(jià)變化和燃油價(jià)格變化的影響較大，因此業(yè)績往往呈現(xiàn)較明顯的周期性。從政策面角度來看，今年以來，國家各部委已經(jīng)連續(xù)制定了多項(xiàng)政策以促進(jìn)物流行業(yè)的發(fā)展。可以看出，運(yùn)輸及物流業(yè)已被置于空前重要的發(fā)展地位，即將迎來高速發(fā)展的重要時(shí)期，這些積極的因素將直接反映到60多只二級市場上交通運(yùn)輸板塊的走勢上。

    高速公路板塊：一方面受益于車流量穩(wěn)定增長。今年以來，隨著能源，原材料需求不斷持續(xù)增加，有效保證了公路貨物運(yùn)輸穩(wěn)步增長。資料顯示，1－9份，全國分路貨物運(yùn)輸量達(dá)到88億噸，貨物周轉(zhuǎn)量達(dá)到5529億噸公里，同比2003年分別上升12.6%和13.3%。公路客運(yùn)量分別比去年同期增長16.9%和20.1%。可見車流量的穩(wěn)定增長，直接推動(dòng)了高速公路類公司盈利的增長。另一方面，公路治理超載為公路經(jīng)營創(chuàng)造了良好的環(huán)境，減少了高速公路的養(yǎng)護(hù)和維修的成本。投資者可以對該板塊的優(yōu)勢企業(yè)重點(diǎn)關(guān)注，如中原高速、皖通高速、贛粵高速(資訊 行情 論壇)（600269）等。

    機(jī)場、航空類板塊：由于近期國際油價(jià)的持續(xù)攀升，眾多基金經(jīng)理對航空類股票降低了價(jià)值評級，部分個(gè)股近期出現(xiàn)了帶量大幅走低。但是對機(jī)場類股票則是另眼相看，剛剛公布報(bào)表的深圳機(jī)場(資訊 行情 論壇)（000089），前10大流通股中擠進(jìn)了9家證券投資金和一家證券公司，顯然機(jī)構(gòu)投資者依然青睞于該板塊。尤其是近期機(jī)場板塊當(dāng)中的優(yōu)勢企業(yè)上海機(jī)場和白云機(jī)場(資訊 行情 論壇)（600004）逆市強(qiáng)勁上揚(yáng)，表現(xiàn)不俗，顯示受到主流資金的追逐。因此，建議投資者對上述兩股上海機(jī)場和白云機(jī)場重點(diǎn)關(guān)注。此外，具有航空貨運(yùn)龍頭地位的外運(yùn)發(fā)展(資訊 行情 論壇)（600270）也值投資者關(guān)注。

    港口類板塊：我國集裝箱吞吐量歷年最低增速亦在20％以上，遠(yuǎn)高于總吞吐量增長速度，未來更加富有運(yùn)轉(zhuǎn)效率的集裝箱業(yè)務(wù)仍將成為我國港口建設(shè)的重點(diǎn)。從運(yùn)輸行業(yè)本身來看，出口退稅政策對港口影響尚未顯現(xiàn)。而國際干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)近年一直維持強(qiáng)勢；國際集裝箱租船價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，業(yè)界普遍看好未來的運(yùn)價(jià)走勢。伴隨國際原油價(jià)格的高位上漲，中國港口業(yè)將長期維持較高的增長速度。重點(diǎn)關(guān)注該板塊內(nèi)的優(yōu)勢企業(yè)中集集團(tuán)、鹽田港、深赤灣（000022）等個(gè)股。