□主持人 胡紅霞

    主持人：近段時(shí)間以來，有關(guān)券商的消息引人注目。綜合各種消息可以看出監(jiān)管層對(duì)券商主要采取了兩方面的措施：一是“扶優(yōu)”；一是“汰劣”；在“扶優(yōu)”方面，例如：上周二央行和證監(jiān)會(huì)分別發(fā)布《證券公司短期融資券管理辦法》和新修訂的《證券公司債券管理暫行辦法》；在“汰劣”方面，證監(jiān)會(huì)正在集中力量清查券商的相關(guān)問 題，并準(zhǔn)備清理一批高風(fēng)險(xiǎn)券商。大家認(rèn)為券商的洗牌，對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生什么影響呢？

    讀者 邢月娥：我認(rèn)為券商的洗牌有利于中國(guó)股市的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。因?yàn)椴粌H僅是證券行業(yè)，各行各業(yè)在進(jìn)入成熟期后，都會(huì)存在優(yōu)勝劣汰的局面。目前全國(guó)證券公司有130多家，證券營(yíng)業(yè)部有3000多家，加上行情持續(xù)低迷，生存壓力較大，就暴露出一些違規(guī)行為或惡性競(jìng)爭(zhēng)方式。券商洗牌將會(huì)改變目前市場(chǎng)中諸侯割據(jù)的局面，一些真正有實(shí)力、管理結(jié)構(gòu)合理、運(yùn)作良好的超級(jí)券商將誕生出來。這將有利于券商降低成本，提高自身競(jìng)爭(zhēng)能力。

    讀者 王麟：確實(shí)如此，早期的股市交易手段比較落后，那時(shí)侯股民需要到證券公司交易，可是現(xiàn)在完全可以大力發(fā)展網(wǎng)絡(luò)交易，沒有必要養(yǎng)那么多的證券公司。而且，前幾年行情好，小券商、小營(yíng)業(yè)部遍地開花，造成了一種資源浪費(fèi)。這些證券公司盈利模式較為單一，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，行情好的時(shí)候沒有什么問題，行情弱的時(shí)候生存不下去了就采用各種違規(guī)手段謀利，構(gòu)成了種種潛在的危險(xiǎn)。

    讀者 劉芬：券商面臨的問題主要是由于三年熊市帶來的生存危機(jī)，截至去年底，整個(gè)證券行業(yè)潛在虧損高達(dá)2200億元。今年上半年，多數(shù)券商僅略有盈利，甚至一些我們看起來感覺應(yīng)該“衣食無憂”的大券商都出現(xiàn)虧損。同時(shí)，券商違規(guī)經(jīng)營(yíng)事件屢屢發(fā)生，委托理財(cái)、國(guó)債回購(gòu)和通過挪用客戶保證金的方式融資，然后做自營(yíng)、分莊，賺差價(jià)和手續(xù)費(fèi)。一旦出事，常常給市場(chǎng)造成強(qiáng)烈震動(dòng)。

    讀者 張雪兒：很多投資者都存在一種認(rèn)識(shí)上的誤區(qū)，認(rèn)為證券公司是屬于國(guó)家的，出了問題不用擔(dān)心賠償問題。事實(shí)上，這種觀點(diǎn)已經(jīng)到了必須改變的地步。無論是新華證券倒閉，還是南方證券行政性接管，監(jiān)管層都采用了通過國(guó)家央行再貸款對(duì)股民保證金的墊付。這不僅加重了央行負(fù)擔(dān)，還直接導(dǎo)致了部分金融機(jī)構(gòu)變相套取中央銀行資金。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，這種“機(jī)構(gòu)違規(guī)，政府買單”的模式已經(jīng)到了必須改革的地步，目前的券商洗牌是整頓的必要環(huán)節(jié)。

    讀者 黃科：這些高危券商如同是一顆顆埋在證券市場(chǎng)中的地雷，我認(rèn)為政府清理券商是一種“掃雷”行動(dòng)。雖然，在短期內(nèi)可能造成部分重倉(cāng)股出現(xiàn)波動(dòng)，但有利于凈化市場(chǎng)，減少投資者的風(fēng)險(xiǎn)。

    讀者 張志成：產(chǎn)業(yè)政策方面對(duì)一些過度發(fā)展的行業(yè)往往會(huì)做出一定的限制，比如鋼鐵行業(yè)，就嚴(yán)格禁止一些小型煉鋼廠、軋鋼廠的盲目建設(shè)和投資。所以，我認(rèn)為券商的出路，不僅僅在于一時(shí)的清理，而是券商大面積整合后，應(yīng)該保持券商質(zhì)量上的高度發(fā)展，適當(dāng)限制券商數(shù)量上的超常規(guī)發(fā)展，這樣才有利于券商的長(zhǎng)久穩(wěn)定發(fā)展。

    主持人：券商的洗牌對(duì)機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股會(huì)產(chǎn)生什么影響呢？

    讀者 劉銳：很多投資者都喜歡選擇券商重倉(cāng)股，但是在券商處于優(yōu)勝劣汰的時(shí)期，重倉(cāng)股不可避免的會(huì)受到影響。有些“問題券商”的重倉(cāng)股存在一定風(fēng)險(xiǎn)，如果券商不計(jì)成本的拋售，將會(huì)造成持股者在短期內(nèi)出現(xiàn)嚴(yán)重?fù)p失。所以，我認(rèn)為對(duì)那些“問題券商”的重倉(cāng)股應(yīng)該敬而遠(yuǎn)之。

    讀者 曾永崗：那么，我們?nèi)绾巫R(shí)別那些是“問題券商”呢？

    讀者 沙春艷：據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，已經(jīng)可以明顯看出的高風(fēng)險(xiǎn)類券商主要有恒信、閩發(fā)、南方、德恒等一些證券公司。根據(jù)公開信息可以看到，目前，這些券商基本上處于接管狀態(tài)。而漢唐證券由于突發(fā)的“8·16”國(guó)債事件，也已經(jīng)進(jìn)入特別處置，這類券商基本上可以視為“問題券商”。對(duì)于這類券商的重倉(cāng)股，建議還是以回避為好。