|
兩市大盤周五探底后震蕩反彈，上證指數(shù)早盤最低探至1294點，以1329.35點報收，上漲18.81點或1.43%，深圳成指以3334.58點報收，上漲42.66點或1.29%。全天滬市成交116.77億元，深市成交72.77億元，成交量與上周前幾日相比有所放大。
受長江電力(資訊 行情 論壇)(600900)等個股大幅上攻的影響，大盤擊破1300點后震蕩反彈，千三關(guān)口失而復(fù)得，多方也略微占據(jù)優(yōu)勢。但目前市場對于后市
的分歧依然較大，可以說多空雙方均有利器在手。多方的利器主要是:政策面的積極向多，從政策面的導(dǎo)向可以看出明顯趨于積極，如券商發(fā)債、加快QFII批準(zhǔn)速度等。我國政策市的特征較為明顯，政策面完全有可能遏制大盤的跌勢。此外，1300點近三年來的底部支撐不可小視，作為多空反復(fù)爭奪的關(guān)鍵點位，空方想輕易突破并非易事。第三，基金等機構(gòu)投資者力量的不斷壯大也將增加可入市的資金。上市公司業(yè)績的好轉(zhuǎn)、價格中樞的下移增加了整個市場的投資價值。而空方也有做空理由:首先是股權(quán)分置問題一日不得到解決，則全流通問題始終為懸在頭上的利劍。其次，加入WTO后對于行業(yè)的沖擊逐步顯現(xiàn)，銀行股、汽車股股價不斷創(chuàng)出新低，一些行業(yè)以及公司的噩夢或許才剛剛開始。第三，從股價結(jié)構(gòu)來看，兩市的算術(shù)平均股價、市盈率水平均已經(jīng)創(chuàng)出1043點的新低，目前的指數(shù)已經(jīng)沒有太多的參考意義。政策的利好對于投資者信心有一定作用，但政策面的利好并不能改變上市公司的估值水平。可以說多空雙方均有其合理性，可以預(yù)見后市多空對決仍將較為激烈。
從目前的運行趨勢來看，大盤總體依然未改變?nèi)跏校捌诨鸬募緢笾幸部梢钥闯龌鹨廊徽J(rèn)為大部分個股的股價被高估，雖然有貴州茅臺(資訊 行情 論壇)(600519)等個股股價的不斷上漲，但整個市場的價值中樞尤其是績差股的價值中樞仍有下移的趨勢。后市方面，藍籌股尤其是基金重倉股的表現(xiàn)將對后市起關(guān)鍵作用。總體而言，在目前的市場環(huán)境下，系統(tǒng)性風(fēng)險已經(jīng)大為降低，而非系統(tǒng)的個股風(fēng)險將成為規(guī)避的重點。從時機抉擇與個股選擇方面考慮，個股的選擇猶為重要。目前的證券市場也許正如基金季度報告所言，僅有20%的個股被低估(當(dāng)然此說法存在較大問題:為什么是20%，而不是10%？具體的公司呢？基金沒有給出答案)。不過這也給我們提供了一個思路:即市場上大部分個股其實是不適合購買的，四川長虹(資訊 行情 論壇)(600839)、銀行股等不斷創(chuàng)出新低可以看出后市股價的結(jié)構(gòu)性調(diào)整仍將較為激烈，在整個市場中能夠參與的僅有很少的一部分，普遍撒網(wǎng)并非良策。
由于長江電力(600900)、大唐電信(資訊 行情 論壇)(600198)等個股推動，大盤周五頑強守住千三關(guān)口，多方也暫時得以喘息。短期只要基金重倉品種繼續(xù)有所表現(xiàn)，本周大盤出現(xiàn)一定幅度的反彈是有可能的。在1300點仍為多方掌握的前提下，可對后市謹(jǐn)慎看多。操作上，建議重點關(guān)注藍籌股，尤其是三季度基金增倉品種，如運輸類等資源瓶頸類個股，而虧損股、績差股仍是風(fēng)險回避的重點。
| 
