震蕩走勢依舊 藍籌股是風向標

　　日前有報道稱，有關新股發行詢價制的通知將于近期頒布，同時面世的還有一部匯集新股、配股、增發、可轉債與定向發行5種融資方式的《上市公司證券發行管理辦法》，原先的《上市公司新股發行管理辦法》等6套制度同時廢止。此后，新股發行將恢復。

　　市場人士分析，上周五的陽線并未明確市場已經走強，今日新股發行即將重啟的消息將對大盤構成一定壓力。如果長江電力(資訊 行情 論壇)等藍籌股能夠持續走高，市場可能 繼續反彈。否則，股指又有回落的風險。

　　消息解讀新規定遏制圈錢

　　針對該報道所稱《上市公司證券發行管理辦法》(下稱《管理辦法》)的有關情況，市場人士分析，管理層將嚴格控制上市公司的融資規模，并建立發行規模和發行價格的市場制約機制。同時，市場人士提醒，新股發行的具體規定還是要以正式文本為準。

　　再融資條件變苛刻

　　擬定新規：《管理辦法》規定“本次發行證券提案必須出席股東大會的流通股股東所持表決權的半數以上通過”等。

　　專家提示：上述規定表明，管理層將在更大程度上給予小股東語話權，讓他們決定上市公司的再融資方案。

　　增發 募資額度降一半

　　擬定新規：《管理辦法》規定“上市公司增發募集資金不得超過上年度末凈資產額的50%”。

　　現行規定：增發新股募集資金量不超過公司上年度末經審計的凈資產值。

　　專家提示：這意味著上市公司的增發融資額度將會降低一半。部分公司的增發方案可能要變。

　　配股 有可能失敗

　　擬定新規：《管理辦法》規定“上市公司配股，老股東認購不足發行股份上限的50%，則上市公司要在規定時間內將認購資金返還給股票認購人”。

　　專家提示：原來并沒有類似規定。現在面對配股，如果老股東不認可使認購不足，上市公司將“還錢”，也就說配股“失敗”。以前承銷商大比率包銷配股的情況可能不會出現了。

　　可轉債大額融資將減少

　　擬定新規：《管理辦法》規定“累計債券余額不得超過發行前一年末凈資產額的40%”。

　　現行規定：累計債券余額不得高于公司凈資產額的80%。

　　專家提示：上市公司的最大融資規模將會降低一半，大額融資將減少。

　　定向發行 大盤股才有戲

　　擬定新規：《管理辦法》規定：上市公司定向增發，最近一年末凈資產不低于10億元，且最近12個月平均流通市值不低于20億元。此外，定價發行股票總數不超過定向發行決議公告日流通股份總額的30%。

　　專家提示：原來沒有類似規定。以新規來看，只有超級大盤股才能進行定向增發，而只有機構可以參與增發，流通股股東具有一定的穩定性。另外，發行數量不得超過流通股份總額30%的規定限制了發行規模。根據新規定，寶鋼股份(資訊 行情 論壇)向大股東寶鋼集團定向發行的額度將調整。記者朱雷毛晉楠 李凱 綜合報道

　　市場預測弱市平衡有待打破

　　上周，在多項利好出臺的背景下，大盤并未出現市場期望的反彈，反倒在上周五一度跌破千三大關。上周五的陽線(收盤1329點)是否表示市場已經完成了探底呢？

　　市場人士指出，如果新股的發行方式依據新規定有所變化，則市場的融資壓力有望得到緩解，市場資金面的壓力有望減輕。不過，從另一個角度看，畢竟新股重發的時間逼近，市場的信心又將受到一定考驗。此外，上周五紐約交易所的石油期貨價格再創55.50美元的歷史新高，這又加大了市場對經濟前景的擔憂。加之有媒體報道，證監會正在清查基金公司的委托理財，看來市場面臨的壓力不小。

　　技術上分析，60分鐘圖顯示，上周大盤正運行在一個下降楔形之內，雖然有幾次曾打破通道下軌，但是，上周五收盤又再度回到了楔形之內。目前，楔形的上軌已經從1370點下移到了1350點附近，這樣，后市大盤向上突破通道上軌的壓力就相對較小。不過，從經典技術分析理論來看，這個下降楔形已經運行到末端，通常末端產生的突破，力度將不會很大。

　　市場人士綜合認為，新股近期將發行的消息將左右大盤的走勢，如果龍頭股長江電力能進一步走強，并帶動銀行股等藍籌股企穩反彈，那么，多方有望頂住空方的打壓。記者毛晉楠