周五滬指在早盤跌破千三之后隨即迅速拉回，政策底效用再次顯現，成交量也隨之溫和放大，市場人氣逐漸聚集。從后市來看，無論是基于基本面還是政策面，可以說市場底部都已基本探明，震蕩攀升的中級反彈行情有望隨后展開。

    政策面利好頻密

    從宏觀經濟來看，昨日國家統計局公布三季度數據，1-9月份CPI上漲4.1%，9月份CPI同比上漲5.2%，而7、8月份均為5.3%，環比出現下降，拐點已經出現。同時，全社會固定資產投資增速上升了27.7%，比二季度下降了0.9個百分點，環比亦出現下降。據此分析，年內加息的可能性不大，國家出臺進一步緊縮政策的可能性也不大，前段時間市場普遍擔憂的加息預期不攻自破。

    同時，股市大擴容的擔心年內也在降低。其中交行、中行與建行均不可能在年內發行，我們認為其它大規模融資或再融資的可能性也不太大，股市將因此得以休養生息。

    更重要的是，管理層暖風頻吹，政策性做多已經別無選擇。國務院常務會議督促盡快落實“國九條”之后，國務院副總理黃菊日前再次要求盡快落實“國九條”，可見管理層對股市的態度十分明確。而實際上利好政策也正在逐步落實，近期甚至可以說利好不斷。

    如果再從市場特征來考慮，滬指從9月24日見頂回落以來，16個交易日下挫200多點，如此迅速的回調，其間卻沒有一次像樣的反彈，這在今年還是頭一次。同時，截至10月13日，兩市已經有450只股票再創9·13以來的新低，剔出虧損股后平均市盈率水平為25.61倍，與9·13時的24.37倍已相差無幾。因此筆者認為，無論從基本面還是從市場特征來看，股市不漲已經很難。

    技術面支持上漲

    從股票箱角度看，目前滬指依然運行在1300點至1700點的箱體之中。1300點政策底支撐力極其強大，可以說近幾年屢試不爽。在目前頻密的政策利好支撐下，年內有效擊穿1300點幾乎已沒有可能。即使今年9月9日的下穿，從箱體理論來說也不算有效下破。因此筆者認為，后市走勢將依托上證指數1300點下箱體的支撐，然后向上拓展空間。

    從波浪理論來看，大盤自9月14日開始反彈，到9月24日可視為A浪起始浪；從9月24日至今，可視為B浪調整，只要B浪底最低點沒有跌破9月13日的低點1259點，就可認為自9月14日反彈以來的走勢并沒有完全終結。而1259點被擊破的可能性不大，昨日所見的1294點極有可能成為B浪調整的最低點。隨后將展開的便是C浪上升，直到完成本輪反彈，波浪理論顯示其高度將突破9月24日高點1496點。

    當然，由于已近年底，一些不確定因素也還存在，因此可以預見的是走勢將很猶豫，其形式將很復雜，但是上漲的大方向基本明確，投資者在上證指數1300點一線應敢于大膽做多。歷史反復證明，與政策保持一致，將會無往不利。