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10月22日國家統計局公布了三季度的宏觀經濟運行數據，加上上周中國人民銀行公布的貨幣供應量數據，至此，今年三季度我國的全部經濟運行數字都已經展現在讀者面前。今年三季度，我國固定資產投資同比增長27.7%，居民消費價格同比上漲4.1%，糧食生產出現了重要轉機，進出口總額增長36.7%，廣義貨幣供應量增長13.9%。對于這組重要數字，來自各界的專家表示了不同的觀點。投資：警惕反彈
前三季度，我國全社會固定資產投資45102億元，同比增長27.7%，分別比一季度和上半年回落15.3和0.9個百分點。部分過熱行業投資增速明顯回落。鋼鐵、水泥投資分別比一季度回落65.5和43.4個百分點；鋁業投資由一季度增長39.3%轉為下降6.5%。
對這一數據，國家統計局新聞發言人鄭京平認為投資比上半年僅僅下降了0.9個百分點，“這就說明我們整個的宏觀調控還是保持得比較好�！彼J為，我國固定資產投資的下降趨勢將繼續保持，但是降幅并不會過大，投資的下降將是“一個平穩的下降，這樣的趨勢對經濟的運行還是比較有利的。”
但是，對于投資的變化，也有專家表示還需小心提防。國家統計局景氣中心研究室副主任張海旺就提出要警惕投資出現反彈。從數字上看，三季度投資數比一季度回落15.3個百分點，但僅比上半年回落0.9個百分點，減緩趨勢十分明顯。此外，上半年城鎮累計完成投資增長31%，1至7月城鎮固定資產投資增長31.1%，出現了0.1個百分點的反彈。對于這兩種現象，張海旺認為原因有三：首先是當前能源供應偏緊，部分資金逐利進入能源開采、加工等領域；其次是房地產投資出現反彈，1至8月，全國房地產開發投資達到7185億元，同比增長28.8%，增幅比1至7月提高0.02個百分點；最后是工業領域也有部分投資出現反彈。物價：開始出現下降
記得在上半年國民經濟運行發布會上，鄭京平曾表示物價中的翹尾因素將在8月份開始減弱。果不其然，今年7月份，我國的居民消費價格同比增長達到了最高的5.3%，隨后8月份維持在這一水平，仍是5.3%。到了9月份，同比上漲5.2%，比上月略低0.1個百分點。“從動態看，居民消費價格漲幅逐月擴大的趨勢開始改變�！�
在本輪消費物價持續上漲中，翹尾因素一直是一個主要因素。6月份CPI上漲5%，其中翹尾因素占3.9個百分點，而新漲價因素只占1.1個百分點。據估測，7月份翹尾因素約占5.3%中的4.5個百分點，8月份占3.7個百分點。到了9月份，翹尾因素已經降到只占CPI的2/3左右，約為3.4個百分點。國家統計局景氣中心研究室主任潘建成認為，翹尾因素的逐步下降將保證物價走勢逐步平穩，并開始下降。國家發展改革委秘書長曹玉書也在日前接受本報記者采訪時表示：“當前的居民消費價格總水平走勢已經呈現穩中趨降的態勢，預計4季度的價格漲幅還會繼續下降。”
據曹玉書分析，首先是因為糧食和肉禽蛋奶等主要副食品價格目前已經趨于穩定。糧食價格經過去年10月和今年2、3月兩輪大幅度上漲以后，種糧比較效益已明顯提高。購銷比價關系也比較合理。其次，絕大部分商品價格供求格局尚未發生根本變化。據商務部前不久對2004年下半年600種主要商品全國市場供求情況進行的排隊分析，供過于求的商品446種，占排隊商品總數的74.3%；供求基本平衡的商品154種，占排隊商品總數的25.7％；沒有供不應求的商品。此外，去年漲價的滯后影響也將逐漸消失。農民增收：基礎仍薄弱
今年以來，由于中央連續出臺了一系列更直接、更有力、更有效的支持農業特別是糧食生產的重大政策措施，農民收入快速增長。前三季度，農民人均現金收入2110元，實際增長11.4%，增幅比上年同期提高7.6個百分點。
但是，鄭京平指出，從前三季度農民現金收入的增長情況看，糧食價格上漲是農民出售農產品現金收入增長的主要原因之一。數據顯示，今年前三季度，農民出售的農產品的現金收入增長了24.9%，其中售糧部分的綜合平均價格提高了27.9%。鑒于這一情況，鄭京平表示，雖然我國今年農業，特別是糧食生產豐收和農民收入取得了較大幅度的增長，但是它的基礎還是不穩固的。一旦糧價上漲的因素消失，農民的收入情況有可能出現反復。進出口：余額逆轉凸顯調控效果
今年前9個月，我國進出口由前4個月的連續單月逆差，發展到后5個月的連續單月順差，并在9月份一舉扭轉前8個月貿易余額保持逆差的態勢，凸顯宏觀調控已在進出口方面產生明顯效果。
統計顯示，今年前三季度，我國進出口總額為8285億元，同比增長36.7%。其中，出口4162億元，增長35.3%；進口4123億元，增長28.2%。進出口相抵，順差39億美元。
今年以來我國外貿進出口形勢呈現三大特征。一是月度進出口總值逐月快速增加，使前9個月貿易總額達8285.5億美元，逼近去年全年8512.1億美元的規模。二是出口增速加快，逐漸高出進口增速。1至2月份出口698.7億美元，同比增長28.7%；進口777.7億美元，同比增長42%；而9月份出口558億美元，同比增長33.1%，進口508.1億美元，同比增長22.1%。三是由貿易逆差逐漸轉為順差。據估計，今年全年外貿進出口有望保持大致平衡，并略有貿易順差，但貿易順差額將小于2003年的255.4億美元。
今年以來，我國外貿進出口態勢發生逆轉，其中一個突出的影響因素是與國家自今年4月份開始實施宏觀調控有關。以原油進口為例。今年前9個月，我國原油進口額較上年同期增長34.4%，達到9031萬噸。盡管沒有單月的原油進口數據，但從以往數據可以推算出，原油進口增速在明顯回落。貨幣供應量：增長基本適度
上周，中國人民銀行公布，9月末，我國廣義貨幣供應量（M2）余額24.4萬億元，同比增長13.9%，狹義貨幣供應量（M1）余額9.0萬億元，同比增長13.7%。
央行認為，3季度金融數據顯示，目前貨幣供應量增長基本適度，貸款增幅回落減緩。總體看，金融運行平穩，繼續按宏觀調控的方向發展。
宏觀調控以來，人民銀行通過提高準備金率、加大公開市場操作力度等多種方式積極回籠貨幣，貨幣供應量增長幅度居高不下的情況得到有效緩解。與此同時，在貨幣信貸方面，中央銀行多次召開窗口會議，銀行信貸的高增長也得到有效控制。
今年前三季度，人民幣貸款增加1.79萬億元，按可比口徑比去年同期少增6697億元（去年前三季度人民幣貸款增加2.47萬億元，同比多增1.1萬億元）。9月份，新增人民幣貸款2502億元，同比少增455億元。
在貸款增幅回落減緩的同時，各項存款增長保持平穩。9月末，各項存款余額24.8萬億元，同比增長15.2%。
作者：方燁 王小波 劉振東
（來源：經濟參考報）
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