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草芥
10月前兩周市場的表現(xiàn)令眾多投資者始料不及，大盤幾乎被打回原形不算，為數(shù)眾多的個股還創(chuàng)下了新低，個股的分化進一步加劇。
表面上，它和投資者對股價將要和國際市場接軌、市場將要大擴容的預(yù)期有關(guān)，也和
清理券商委托理財?shù)膶嵤⒅行“逡鋈魍ǖ脑圏c以及大企業(yè)抽資的傳聞有關(guān)。深層次上，則與國際有色金屬期貨市場的劇烈波動、對人民幣升值的預(yù)期以及油價創(chuàng)新高等因素有關(guān)。
油價高企是萬惡之首。它直接侵蝕了許多行業(yè)的利潤，帶動了許多資源類商品的居高不下，令通脹加劇之余企業(yè)贏利普遍下降，進而令世界經(jīng)濟的增長受阻。反映到股市上，會令上市公司的贏利下降而導(dǎo)致股票的投資價值降低。在業(yè)已公布的三季報中，已能顯著看出這種影響。有統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明：盡管今年1-9月份上市公司的整體業(yè)績同比還是增長不俗，但環(huán)比已是連續(xù)兩季下降。只因前期油價漲幅沒那么大，所以對二季度業(yè)績的影響沒那么顯著而已。因此，相信油價仍是未來一段時間里影響股市走勢的最重要的因素之一。投資人對此應(yīng)給予足夠的重視！
對人民幣升值的預(yù)期，會導(dǎo)致對由此可能產(chǎn)生的對出口貿(mào)易的沖擊的擔(dān)憂；又由于我國經(jīng)濟對出口的依存度已經(jīng)達(dá)到了一個相當(dāng)高的比例，所以，又會引起股市對人民幣升值可能對國內(nèi)整體經(jīng)濟的沖擊的擔(dān)憂。因此，國家外匯政策的取向也是投資人目前必須關(guān)注的焦點之一。倫敦有色金屬的劇烈波動正是預(yù)期人民幣升值的體現(xiàn)。
油價的新高和國際有色金屬前期的新高都和對中國經(jīng)濟持續(xù)高增長的預(yù)期有關(guān)，大量的國際投機資金的介入本來就有做多中國的意思。那么，目前國際油價和有色金屬的背馳究竟是暫時現(xiàn)象，還是油價接近見頂?shù)南日啄兀繉@個問題判斷的正確與否將直接影響我們的投資績效。
至于人民幣升值的問題，從目前的情況看倒不必太擔(dān)心。即使非升不可，相信政府也有能力把幅度、節(jié)奏控制好，不會對經(jīng)濟產(chǎn)生太大的實質(zhì)性打擊。
談到油價的高企、國際有色金屬近期的大起大落、以及人民幣匯率的問題，值得提請大家關(guān)注的是：世界商品期貨指數(shù)經(jīng)過3—8月的回落后近期已經(jīng)創(chuàng)出新高，而美元指數(shù)經(jīng)過一輪反彈后又重新回到了次低位。所有這些，都會對我國調(diào)控經(jīng)濟過熱、壓抑通脹、維持人民幣匯率穩(wěn)定造成新的壓力。
當(dāng)前的世界經(jīng)濟形勢相當(dāng)復(fù)雜，并沒有太多的經(jīng)驗可借鑒，深滬股市中最大的主力———基金們近期的不作為相信和這有關(guān)。現(xiàn)在的確是個考驗投資智慧的時期，在這樣的氛圍中，投資決策更應(yīng)審慎。（日京／編制）（來源：金羊網(wǎng)）
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