現在,股市中幾乎是無人不談投資理念。這也難怪,過去股票曾經嚴重供不應求,人們只要買進股票就能夠賺錢,這時投資獲利靠運氣,不需要什么理念。而現在,局面已經完全變了,盲目投資導致血本無歸的案例已非個別。現實迫使人們不得不去研究投資理念,進行理性投資。

    投資理念是一個涉及面很廣的問題,同時也是隨時空條件的變化而不 斷發展的。也因為這樣,盡管現在這個課題很時髦,但就其內容而言,似乎也沒有到很成熟的程度,不同的投資者,對它還是有著并不相同的認識與理解。不過,在筆者看來,不管人們在這方面的認識如何,有一點應該是共通的,那就是把順勢而為作為投資理念的基礎,也就是說任何投資行為都必須建立在對市場整體趨勢的判斷上,而不是僅僅根據對某種資金力量的認同或者是對某種股票估值方法的信任。換言之,最重要的投資理念,實際上就是要按照市場運行的方向來決策投資活動。

    從境內股市十來年的發展來看,順勢而為的理念對于投資行為的重要性是不斷增加的。人們可能還記得,在1994年上半年股市持續下跌的背景下,曾經出現過界龍實業(資訊 行情 論壇)的連續大幅上漲,當時有人還揚言:好股票根本就不用看大勢。但結果是,沒有多久,界龍實業就以大幅跳水結束了這波逆勢運行的行情。這以后,雖然也不時出現過個別股票全然不顧市場趨勢以及公司基本面運行的狀況,但畢竟力度要小得多,影響也有限。因為越來越多的投資者都已經看到,當市場出現系統性風險的時候,很難有什么股票可以幸免,即便憑借資金實力強行逆勢操作,獲取一時之利,但最后還是會陷入流動性陷阱而不能自拔。至于股票的投資價值和成長性,事實上也不足以構成其在大盤處于大跌過程中仍然能夠不斷上漲的理由。今年國家進行宏觀調控,股市也隨之出現調整,在這時如果堅持以上市公司業績還在提高為由,不認同相應股票價格下跌的必然性與合理性,操作上必然會陷入被動。

    在境外市場上,投資理念相對是比較成熟的,那里甚至已經形成了不少有著深厚理論基礎的投資流派。但實際上,順勢而為這條最為樸素的投資理念,也仍然主導著那里股票的漲跌。由于市場化程度比較高,那里的利率、匯率、通漲指數、GDP增速等數據,在很大程度上可以相當準確地反映出經濟運行的趨勢,這些數據本身也就成為決定股市走勢的最重要依據。這就啟示人們,在那些擺脫了"政策市"環境制約的股市中,也并沒有出現個股能夠完全脫離大勢運行的條件,一個成熟的投資決策,都必須優先考慮市場的運行趨勢。這就誠如那里的投資大師所言:永遠不要和市場趨勢作對。

    在當今的市場上,應該說沒有人會否定順勢而為的投資理念。但是,在某種特定的場合,那種過于強調股票特征以及試圖尋找脫離大盤趨勢的投資環境的事情,卻又是經常能聽說到的,其中有的還以"這是一種獨特的投資理念"為招牌。而可以確信的是,這種違反大趨勢的操作,在現在的市場環境中鮮有有效的生存條件。不過,也因為這樣的觀點還有一些市場,所以時下再次強調順勢而為這一最重要的投資理念,應該說不是多余的。