經過暴跌后,本周中小板開始止跌企穩。從盤面觀察,沖高回落、低位震蕩成了中小板大部分個股運行的主要短期趨勢。

    短期風險已大幅釋放

    至周四,中小板個股平均跌幅為14%,其中"新八股"平均跌幅最大,在 大部分個股向下跌破30天均線后,相關利空因素基本消化,中小板的短期風險已經比較充分地得到釋放,中小板存在短線反彈的要求。

    在近日的市場調整后,中小板平均市盈率出現回落。周四收盤中小板平均市盈率近32倍,比上證180指數市盈率高出35%左右,處于稍微偏高的水平。

    本次中小板反彈的推動力是以解套為目的自救型反彈,同業績成長推動型的價值發現行情形成合力。部分對基本面敏感的資金可能在頭部震蕩期間已全身而退,拋盤較大引發中小板重挫。根據熊長牛短的市場運作周期和主力資金炒作規律,后市中小板市場可能有一段時間的低迷。根據中小板走勢特征,后市只要調整幅度與時間充分,中小板可能再度暴發行情。

    股價將按季報業績排序

    中小板在急跌反彈后,后期走勢主要將按季報業績重新排序,個股之間會出現較大分化。作為檢驗成長性的季報業績,將使中小板后市股價進一步分化,新一輪股價結構調整已經展開。大部分中小板個股在一輪較大幅度的上漲后,近期可能主要是以弱勢及震蕩調整的運行態勢為主。

    已公布的季報顯示有機構資金深度介入該板塊,對于某些成長性較好的公司,主力資金的操作可能以中長線為主。在價值投資理念的主導下,中小板后市也將以個股行情為主,成長性明顯的個股仍會以強勢示人。根據最新的基本面情況,季度報告凈利潤同比增長較大的個股和沒有業績與成長性支撐的公司,抗跌力度將大相徑庭。經過暴跌后,中小板的走勢已出現了明顯分化,蘇寧電器(資訊 行情 論壇)、德豪潤達(資訊 行情 論壇)、海特高新(資訊 行情 論壇)和麗江旅游(資訊 行情 論壇)等個股近日逆勢飄紅,較為抗跌。

    中期步入弱市周期

    中小板本輪行情的性質可以認定為是在政策環境趨暖后,由超跌因素引發,再由績優成長股不斷向上突破所形成的第三季季報行情的提前發動。資金在其中的運作周期,從兩只龍頭股的走勢上可見一斑:蘇寧電器上市后已經形成完整的五浪上升形態,在從低位上漲50%后,頭部形態非常明顯；鑫富股份(資訊 行情 論壇)上市后股價接近翻倍,在大三浪上升之后,可能步入中繼性調整之中。

    中小板短線因為暴跌可能會有所反復,但近期大幅上漲的行情已告結束,在后市一個相當長的時期內,促使中小板上漲的動力要小于調整的壓力,多空因素對比后,后市中小板可能以個股行情為主,大部分個股目前已經形成中期頭部。最后上市的幾只個股中,巨輪股份(資訊 行情 論壇)的運行比較有代表性,連續陽線拉升后,又連續陰線下跌,雙頭形態非常明顯,后期中小板個股可能主要以大幅震蕩的方式為主。

    這波行情讓市場進一步看清了中小板的運行特性,預計短期內中小板難以出現較大行情。在季報行情結束后,尤其是季報公布之后,市場出于對部分個股年報行情的預期,那些業績保持高增長、分紅送股潛力大的品種投資價值將逐漸顯露,但年報和送轉行情可能要等較長時間才會發生。