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周三，執(zhí)掌冶鋼集團(tuán)的朱憲國正式調(diào)離，該消息得到大冶特鋼(資訊 行情 論壇)董秘王平國的證實(shí)，由此引發(fā)了市場(chǎng)的種種猜疑。朱憲國的調(diào)離會(huì)不會(huì)影響中信泰富對(duì)冶鋼集團(tuán)的收購進(jìn)程呢？帶著這個(gè)疑慮，我們先來看兩公司的背景及關(guān)系。 公司背景和盈利狀況
中信泰富在香港特別行政區(qū)注冊(cè)成立，聯(lián)交所上市（0267），為恒
生指數(shù)成份股之一。中信泰富的最大股東為中國國際信托投資(香港集團(tuán))有限公司，同時(shí)是北京中國國際信托投資公司的全資附屬公司。該公司側(cè)重于發(fā)展在內(nèi)地和香港的基礎(chǔ)建設(shè)業(yè)務(wù)，包括發(fā)電、信息業(yè)及航空等。另外，公司也投資于汽車和消費(fèi)品的批發(fā)及分銷業(yè)務(wù)。生產(chǎn)特鋼是中信泰富的主業(yè)之一，公司目前持有江陰興澄特殊鋼廠79%的股權(quán)。
大冶特鋼是內(nèi)地上市公司，第一大股東為冶鋼集團(tuán)有限公司。該公司目前是全國規(guī)模最大的特鋼生產(chǎn)企業(yè)之一。公司為國民經(jīng)濟(jì)的支柱性產(chǎn)業(yè)（如汽車、農(nóng)機(jī)、機(jī)械制造、煤碳、電力、化工、石油、航天航空、航海）提供特殊用途的優(yōu)質(zhì)鋼材。
繼2002年4月首次扭虧為盈之后，冶鋼集團(tuán)的盈利出現(xiàn)“芝麻開花節(jié)節(jié)高”的喜人景象。2003年，冶鋼集團(tuán)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)收入40億元，利潤達(dá)2.3億元。133萬噸的鋼產(chǎn)量規(guī)模，使冶鋼集團(tuán)名列全國獨(dú)立特鋼企業(yè)第二位。2004年中期，公司主營業(yè)務(wù)收入大幅提高，業(yè)績趨于穩(wěn)定。盡管該公司在3年內(nèi)建成內(nèi)地一流特鋼企業(yè)的目標(biāo)基本實(shí)現(xiàn)，但改制問題并沒有取得突破性進(jìn)展。而內(nèi)地其余三家特鋼企業(yè)，產(chǎn)權(quán)制度改革已經(jīng)先行一步。為此，冶鋼集團(tuán)一直希望進(jìn)行產(chǎn)權(quán)制度改革，但方案始終沒有得到有關(guān)部門的批準(zhǔn)。兩者態(tài)度截然相反
從大冶特鋼日K線圖上看，股價(jià)從2004年1月中旬4.88元啟動(dòng)，飆升至2004年3月22日的最高價(jià)10.5元。對(duì)于股價(jià)上揚(yáng)，公司多次發(fā)布警示公告，但一直否認(rèn)被收購。
與此相反，中信泰富卻在其公布的2003年年報(bào)中明確表明，其已經(jīng)簽訂收購大冶特鋼95%權(quán)益的協(xié)定。公告中，中信泰富表示“計(jì)劃重組及拓展集團(tuán)在鋼鐵業(yè)務(wù)的權(quán)益，旨在特鋼領(lǐng)域占領(lǐng)先地位”。據(jù)報(bào)道，該集團(tuán)的董事會(huì)主席榮智健曾表示，集團(tuán)簽訂收購冶鋼集團(tuán)的95%的權(quán)益，初期投資20億元，預(yù)計(jì)再需投入14億元，收購計(jì)劃待商務(wù)部及證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。收購聲明并沒有對(duì)公司的股票產(chǎn)生明顯影響，股價(jià)隨著恒生指數(shù)的回落而下挫。
2004年8月27日，中信泰富公布半年報(bào)，再次將收購大冶特鋼的爭(zhēng)議提到投資者面前。相比中信泰富的直白，大冶特鋼8月13日發(fā)布半年報(bào)，仍然對(duì)收購事項(xiàng)語焉不詳。公司董事會(huì)秘書王平國稱，目前仍沒有關(guān)于收購案的任何消息。
中信泰富的管理層則表示，收購出價(jià)約為40億元。雖然宏觀調(diào)控讓中信泰富放慢了在內(nèi)地的投資步伐，但收購冶鋼集團(tuán)的事項(xiàng)并沒有受到影響。由于冶鋼集團(tuán)持有大冶特鋼38.86%股權(quán)，收購計(jì)劃要獲得中國證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)今年內(nèi)會(huì)有明確結(jié)果。
面對(duì)兩種截然不同的答案，市場(chǎng)再次陷入困惑。冶鋼集團(tuán)董事長的離職對(duì)于該項(xiàng)收購意味著什么，市場(chǎng)紛紛猜測(cè)。在消息被證實(shí)的當(dāng)天，大冶特鋼股價(jià)沒有太大反應(yīng)，只是隨大盤的波動(dòng)而向下調(diào)整。而中信泰富的走勢(shì)基本與恒生指數(shù)趨同，這也符合藍(lán)籌股的表現(xiàn)。總體來看，該項(xiàng)收購一旦完成，對(duì)大冶特鋼無疑是利好；而對(duì)于中信泰富而言，由于其總股本較大，業(yè)務(wù)涉及較廣，筆者估計(jì)對(duì)公司利潤的影響不會(huì)很大。
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