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近期超跌低價股群體成為市場重災區,一個最典型的市況是,目前兩市已經出現了一批1元股。截至周四,滬深兩市共有23家個股跌破2元關口而淪落為1元股,其中價位最低的*ST英教(資訊 行情 論壇)只有1.25元。事實上,以往行情中1元股并非是新鮮事物,統計數據顯示,歷史上兩市共出現過62家1元股,我們就此進行簡單分析。
一、在1994年的6、7月份曾經產生過一批1元股,其數量高達27家之
多。當時大盤處于1993年3月份以來的熊市之中,直到1994年7月下旬才探明325點階段性底部。相對而言,這些1元股的出現主要并非是公司基本面問題,而是市場的弱勢環境而體現出的系統風險。
二、在1995年4月份及1996年8月份期間也零零星星出現過一些1元股,但數量明顯減少。統計數據顯示,這期間共有9家個股一度淪落為1元股,其中海虹控股(資訊 行情 論壇)(原名瓊化纖)及汕電力一度出現1元以下價位,這應是非正常行為,并沒有太多討論價值。這些1元股的出現也主要是市場系統性風險所致,當時大盤處于熊市調整的相對末端,個股行情隨著大盤反復走低而持續沉淪。
三、2004年以來1元股數量明顯增加。進入2004年下半年以來,1元股規模迅速龐大,目前已經有23家個股淪落為1元股。我們注意到今年涌現的1元股有一個很明顯的共性------基本上都是ST股,其股價反復沉淪有以下幾方面原因:1、公司基本面比較差,很多個股連續虧損,并且可能被迫退市。2、ST板塊的生存空間被有效壓縮。以往ST板塊最吸引人的地方在于其殼資源價值,但是隨著發行上市由審批改為核準制以及中小企業板的設立等政策措施出臺,優秀企業上市門檻降低了,低價公司殼資源價值大打折扣。3、滬深股市正逐漸與國際市場接軌,相應投資者也開始以國際化視角來審視目前的市場。在國際成熟市場中有大批仙股存在,投資者充分意識到ST股的最終命運很可能會淪落為仙股,因此國際估值壓力也沖擊著ST股的市場定位,其整體市場重心仍將進一步下沉。這也是為什么目前滬指還在1300點以上,而1元股數量開始逼近10年前滬指300多點位置時1元股規模的一個主要原因。這是滬深股市開始成熟的一個表現,雖然代價是慘痛的,但這是難以逆轉的趨勢,我們估計后市1元股數量還將進一步擴容。
另外,在前幾年行情中每當市場出現1元股的時候,大盤都會在不遠的將來展開一輪相對強勢的反彈或反轉行情,這次也是如此嗎?近期市場短線弱勢格局清晰,這是市場與政策進行博弈的過程。但是從以往行情來看,在市場與政策博弈中,最終勝出的往往是政策。近期管理層推出一系列利好政策,其扶持證券市場的愿望非常清晰,因此我們估計反彈行情不會輕易結束,短線曲折為后市大盤的進一步反彈積蓄了能量。但隨著市場環境與投資理念的轉變,對目前兩市1元股而言,其中期弱勢格局仍是難以逆轉的。
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