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由于交通銀行發行模式和發行價格的傳言,各種希望和痛苦的交織在周四的滬深股市上達到了一個小小的高潮。
銀行股暴跌
有關交行上市準備工作的傳言成為周四市場關注的焦點,該消息指交
行"A＋H"的發行價格為2.5元左右,當天銀行股立即以放量暴跌作出了反應。
到昨天收盤為止,招商銀行(資訊 行情 論壇)下跌了4.62%,華夏銀行(資訊 行情 論壇)和浦發銀行(資訊 行情 論壇)分別下跌了5.73%和7.01%,深發展則下跌了8.25%。當日上證指數盤中創出1304.54的本輪下跌新低,最后上證指數收于1310.54,跌幅為1.5%。深證綜指昨日收于336.06,全日跌幅為1.34%。
據傳言,經過財務重組后,交行股票發行攤薄后的每股收益為0.13元,發行市盈率為19倍左右。而按照2004年中期業績計算,經過一段時間的下跌,昨天收盤時華夏銀行的市盈率為17.12倍,招商銀行的市盈率為16.5倍,浦發銀行的市盈率為16.37倍,深發展的市盈率為23.36倍。如果僅從市盈率的比較來看,銀行股已經沒有太大的下跌空間。
個股分化激烈
但一些銀行業人士認為,交行對銀行股的"向下引力"應該主要是來自市凈率。
目前國際上普遍流行的衡量銀行股價值的標準是市凈率。據介紹,目前國際上一些主要銀行的市凈率為兩倍左右,交行的發行定價應該參考這一水平。而以2004年中期的凈資產計算,國內五家上市銀行昨天收盤的市凈率除了華夏銀行之外都高于兩倍,其中招商銀行為2.9倍,深發展為3.22倍,這與國際銀行業仍有一定的差距。
不過,也有觀點認為,由于種種歷史原因,我國銀行業的積累顯然無法和國際大銀行相提并論,簡單地用市凈率來衡量國內銀行的價值并不完全合適,國內銀行的成長性也應該在定價中得到體現。
更重要的是,昨日市場對交行上市消息的激烈反應還蘊涵著一層更深刻的含義。
現在看來,9.14行情的啟動實際上是滬深兩市新一輪分化的起點。本周以來盡管大盤維持了上下振蕩的走勢,但個股的分化卻更趨激烈。根據上海證券信息公司的統計,在周二至周四的三個交易日中,股價較9.14行情啟動時已經創出新低的個股每天以約100家的速度遞增,到周四收盤已有538家公司的股價低于9月13日的收盤價。而兩市股價低于2元的個股上升到了25家。
機構調倉備戰
除了招商銀行外,昨天一直由基金重倉持有的大盤指標股如寶鋼股份(資訊 行情 論壇)和中國石化(資訊 行情 論壇)在不明顯的放量中分別下跌了3.92%和2.44%,并導致鋼鐵股和石化股整體表現欠佳。
與此同時,二線藍籌的動向則頗為引人關注。光明乳業(資訊 行情 論壇)和貴州茅臺(資訊 行情 論壇)在昨天逆市頑強上漲了和3.59%和1.06%,距離其在9.14行情后創下的高點只有一步之遙。而中化國際(資訊 行情 論壇)不僅上漲了2.81%,還在盤中創下了9.14行情來的新高。不少意見認為,這些有趣的跡象可能意味著部分機構已經開始進行倉位的調整以迎接未來的變化。
銀行股昨日市場表現
跌幅(%) 收盤價(元)
招商銀行 4.62 8.25
華夏銀行 5.73 4.11
民生銀行(資訊 行情 論壇) 5.79 5.69
浦發銀行 7.01 7.30
深 發 展 8.25 7.01
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