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9·14行情中，中小企業(yè)板無疑是最風(fēng)光的一個(gè)群體。盡管10月14日在大盤大幅下挫的過程中，中小企業(yè)板同樣大面積下跌，但多數(shù)個(gè)股近期已有低位震蕩筑底的跡象，成為本周以來在大市下跌過程中較為抗跌的品種。
從近期公布的三季度報(bào)告來看，基金前期已重倉介入一些中小板個(gè)股。尤其在山東威達(dá)(資訊 行情 論壇)中，社保基金一零二、一零一組合已分別成為第一、
第二大股東。機(jī)構(gòu)投資者之所以看好中小企業(yè)板股票，筆者認(rèn)為有以下幾方面的原因：
上市中小企業(yè)中相當(dāng)部分都是其細(xì)分行業(yè)的龍頭企業(yè)，即所謂小龍頭，在定價(jià)、經(jīng)營方向、市場(chǎng)競(jìng)爭力等方面具有明顯的優(yōu)勢(shì)，從而具備了無可爭議的成長性和發(fā)展前景，這是引起機(jī)構(gòu)投資者重視的最本質(zhì)的因素。我們不難從多數(shù)中小企業(yè)的財(cái)務(wù)分析中，發(fā)現(xiàn)其歷年來業(yè)績快速增長的情況。
中小板企業(yè)股本小，只要具備良好的成長性，則必然具備良好的送轉(zhuǎn)能力，這對(duì)于傾向于長期持股的機(jī)構(gòu)投資者來說同樣相當(dāng)重要，因?yàn)檫@既可以避免股市短期波動(dòng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)又可以分享企業(yè)高成長帶來的收益。因此，筆者認(rèn)為，近期中小企業(yè)板的大幅波動(dòng)，對(duì)于基金等機(jī)構(gòu)投資者來說影響較小。
中小企業(yè)板上市之始適逢大市走低，經(jīng)過大幅調(diào)整后，其平均市盈率已接近主板平均市盈率。目前，中小企業(yè)板平均市盈率在30倍左右，而主板平均市盈率亦在26倍左右，考慮到中小板股票具有較高的成長性，相對(duì)于主板平均市盈率來說，中小企業(yè)板的市盈率應(yīng)該說是相對(duì)合理的。
最近隨著大市的走軟，中小企業(yè)板個(gè)股亦隨之進(jìn)入持續(xù)調(diào)整階段，從整體走勢(shì)來看，我們認(rèn)為該板塊的整理尚未結(jié)束，尤其是其中大多數(shù)個(gè)股將于本月下旬陸續(xù)公布業(yè)績，由于中小企業(yè)板涉及到上市后業(yè)績攤薄的因素，因而同樣具有一定的業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)。因此，在目前的震蕩整理階段中，投資者應(yīng)以觀察或逢低介入為主。具體操作中，投資者可通過對(duì)個(gè)股公布的第三季度報(bào)表的具體分析，主要在業(yè)績?cè)鲩L、機(jī)構(gòu)投資者介入程度、財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營情況等方面作出綜合研判，從而選擇出高成長性的個(gè)股作為投資對(duì)象。
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