中國股市周四繼續下挫，成交量稍有放大，收盤1310.55點創出自頭部1496.21點調整以來的新低。盡管昨日消息面上有中國證監會發布證券公司開展集合資產管理業務的利好，首批三家創新試點券商正加緊制定和完善有關方案，但從市場的反應看，此消息市場并沒有積極響應，相反由于對年內銀行股新股可能發行而帶來了新的市場壓力。但由于技術上大盤已逐漸逼近政策底1300點，而圍繞三季度季報展開的業績挖掘已連續活躍多日，短期內大盤將繼續維持震蕩運行格局。

    a)從市場環境與氣氛看，仍屬偏暖基調。第一，消息面上，中國證監會昨日發布了《關于證券公司開展集合資產管理業務有關問題的通知》。對證券公司開展集合資產管理業務的具體操作及監管事宜進行了詳細規定。允許創新試點類證券公司試行辦理此項業務，待積累一定經驗進一步完善后，再逐步擴大范圍。據悉，首批通過中國證券業協會評審的三家創新試點證券公司正在加緊制定和完善集合資產管理計劃的設立方案，并將于近日上報中國證監會。對此應理解為管理層正在逐步落實國九條。因此，受昨日券商集合資產管理業務開展的利好，證券類個股昨日再度活躍，其中中信證券(資訊 行情 論壇)(600030,7.09元)跳高開盤，而宏源證券(資訊 行情 論壇)(000562,5.64元)、陜國投(000563,3.95元)也走勢活躍，其中，陜國投以漲停收盤。第二，東方匯理銀行與加拿大鮑爾公司QFII資格獲證監會批準，至此獲得QFII資格的境外機構達到了27家。QFII步伐的加快顯示了國內股市加快了國際化進程，但由于資金量有限，目前主導市場的仍是國內的基金、券商等主力機構。

    b)指標股板塊仍然處于弱勢整理格局之中。特別是銀行股明顯受到四大國有銀行將在未來上市的消息影響走勢疲弱。昨日媒體報道了交行可能將于明年上市的消息加速了該板塊的跌勢。浦發銀行(資訊 行情 論壇)(600000,7.30元)、華夏銀行(資訊 行情 論壇)(600015,4.11元)等個股普遍出現較大幅度的回落。由于銀行板塊股票所占權重較大，股指從前市便出現了加速下跌的行情。受銀行股拖累影響，昨日權重股普遍跌幅較大。昨日銀行股的走弱很大程度上受到交通銀行發行預期的影響，由于交行采取A股與H股同價發行的方式，因此相應的發行價格會定得較低，由此對于目前發行市盈率仍然較高的國內市場上的同類個股而言是一個較大的負擔，因此目前股價的回落也是這一價格中樞下移預期的體現。

    c)ST板塊昨日繼續破位大幅下挫，多家個股以跌停報收，尤其是一些1元多的ST股繼續跌停。如*ST哈磁(600752,1.52元)、*ST龍科(資訊 行情 論壇)(600799,1.52元)、*ST中川(資訊 行情 論壇)(600852,1.49元)*ST英教(資訊 行情 論壇)(600672,1.25元)等都在跌停的位置。由此可見，隨著價值投資深入人心，沒有業績支撐即使價格很低的績差股將不會得到市場的認同。

    d)從漲幅看，油氣、港口類股票出現較大反彈，而科技類股票中的大唐電信(資訊 行情 論壇)(600198,10.54元)等通訊類股票則出現獨立行情。我們注意到，從行業上來看,目前景氣度較高的石油、化工、煤炭等行業公司正呈現籌碼集中趨勢。這種強者恒強的格局反映了目前市場板塊分化明顯的一個特征。周三公布季報的上港集箱(資訊 行情 論壇)昨日再創高上漲1.94%。