9·14行情中，中小企業(yè)板無疑是最風光的一個群體。盡管10月14日在大盤大幅下挫的過程中，中小企業(yè)板同樣大面積下跌，但多數(shù)個股近期已有低位震蕩筑底的跡象，成為本周以來在大市下跌過程中較為抗跌的品種。

    從近期公布的三季度報告來看，基金前期已重倉介入一些中小板個股。尤其在山東威達(資訊 行情 論壇)中，社保基金一零二、一零一組合已分別成為第一、 第二大股東。機構(gòu)投資者之所以看好中小企業(yè)板股票，筆者認為有以下幾方面的原因：

    上市中小企業(yè)中相當部分都是其細分行業(yè)的龍頭企業(yè)，即所謂小龍頭，在定價、經(jīng)營方向、市場競爭力等方面具有明顯的優(yōu)勢，從而具備了無可爭議的成長性和發(fā)展前景，這是引起機構(gòu)投資者重視的最本質(zhì)的因素。我們不難從多數(shù)中小企業(yè)的財務(wù)分析中，發(fā)現(xiàn)其歷年來業(yè)績快速增長的情況。

    中小板企業(yè)股本小，只要具備良好的成長性，則必然具備良好的送轉(zhuǎn)能力，這對于傾向于長期持股的機構(gòu)投資者來說同樣相當重要，因為這既可以避免股市短期波動的系統(tǒng)性風險，同時又可以分享企業(yè)高成長帶來的收益。因此，筆者認為，近期中小企業(yè)板的大幅波動，對于基金等機構(gòu)投資者來說影響較小。

    中小企業(yè)板上市之始適逢大市走低，經(jīng)過大幅調(diào)整后，其平均市盈率已接近主板平均市盈率。目前，中小企業(yè)板平均市盈率在30倍左右，而主板平均市盈率亦在26倍左右，考慮到中小板股票具有較高的成長性，相對于主板平均市盈率來說，中小企業(yè)板的市盈率應(yīng)該說是相對合理的。

    最近隨著大市的走軟，中小企業(yè)板個股亦隨之進入持續(xù)調(diào)整階段，從整體走勢來看，我們認為該板塊的整理尚未結(jié)束，尤其是其中大多數(shù)個股將于本月下旬陸續(xù)公布業(yè)績，由于中小企業(yè)板涉及到上市后業(yè)績攤薄的因素，因而同樣具有一定的業(yè)績風險。因此，在目前的震蕩整理階段中，投資者應(yīng)以觀察或逢低介入為主。具體操作中，投資者可通過對個股公布的第三季度報表的具體分析，主要在業(yè)績增長、機構(gòu)投資者介入程度、財務(wù)狀況和經(jīng)營情況等方面作出綜合研判，從而選擇出高成長性的個股作為投資對象。