9·14行情中，中小企業板無疑是最風光的一個群體。盡管10月14日在大盤大幅下挫的過程中，中小企業板同樣大面積下跌，但多數個股近期已有低位震蕩筑底的跡象，成為本周以來在大市下跌過程中較為抗跌的品種。

    從近期公布的三季度報告來看，基金前期已重倉介入一些中小板個股。尤其在山東威達(資訊 行情 論壇)中，社保基金一零二、一零一組合已分別成為第一、 第二大股東。機構投資者之所以看好中小企業板股票，筆者認為有以下幾方面的原因：

    上市中小企業中相當部分都是其細分行業的龍頭企業，即所謂小龍頭，在定價、經營方向、市場競爭力等方面具有明顯的優勢，從而具備了無可爭議的成長性和發展前景，這是引起機構投資者重視的最本質的因素。我們不難從多數中小企業的財務分析中，發現其歷年來業績快速增長的情況。

    中小板企業股本小，只要具備良好的成長性，則必然具備良好的送轉能力，這對于傾向于長期持股的機構投資者來說同樣相當重要，因為這既可以避免股市短期波動的系統性風險，同時又可以分享企業高成長帶來的收益。因此，筆者認為，近期中小企業板的大幅波動，對于基金等機構投資者來說影響較小。

    中小企業板上市之始適逢大市走低，經過大幅調整后，其平均市盈率已接近主板平均市盈率。目前，中小企業板平均市盈率在30倍左右，而主板平均市盈率亦在26倍左右，考慮到中小板股票具有較高的成長性，相對于主板平均市盈率來說，中小企業板的市盈率應該說是相對合理的。

    最近隨著大市的走軟，中小企業板個股亦隨之進入持續調整階段，從整體走勢來看，我們認為該板塊的整理尚未結束，尤其是其中大多數個股將于本月下旬陸續公布業績，由于中小企業板涉及到上市后業績攤薄的因素，因而同樣具有一定的業績風險。因此，在目前的震蕩整理階段中，投資者應以觀察或逢低介入為主。具體操作中，投資者可通過對個股公布的第三季度報表的具體分析，主要在業績增長、機構投資者介入程度、財務狀況和經營情況等方面作出綜合研判，從而選擇出高成長性的個股作為投資對象。