一份有關銀行業季度分析報告日前指出，商業銀行如果要繼續保持快速增長，將面臨不良貸款上升、債券投資風險加大和再融資壓力加大等三大問題。這份報告來自華泰證券研究所。

    該報告指出，上半年宏觀調控措施取得了一些積極效果，銀行業的信貸擴張速度有所放慢，部分過熱行業的投資沖動也得到降溫。但是宏觀調控給銀行帶來的 不良貸款問題也在逐步顯現。上半年招商銀行(資訊 行情 論壇)的逾期貸款增加6.35億元，民生銀行(資訊 行情 論壇)的逾期貸款增加7.3億元，浦發銀行(資訊 行情 論壇)的逾期貸款增加13.6億元。根據經驗，商業銀行大面積出現不良貸款主要出現在緊縮政策實施后的一年左右，因此今后一段時間銀行的不良貸款問題仍將繼續存在。下半年如果調控政策有所緩和，則全年銀行不良貸款的增幅會得到有效控制。否則，如果再度采用嚴厲的宏觀調控措施，銀行業的不良貸款將有可能出現余額和比率“雙升”的局面。

    對于國債投資而言，風險將加大。報告分析指出，銀行的收入主要由存貸差、債券投資收益、中間業務等幾個部分組成。但在我國，中間業務遠未開發出來，因此除了存貸款業務以外，通過中長期債券投資獲取投資收益成為商業銀行利潤的一項重要來源。據簡單估算，2004年中期，招商銀行持有的利率低于4％的中長期債券仍然達到300億元，而民生銀行和浦發銀行持有的利率低于4％的中長期債券金額也在百億元以上。在經濟比較穩定，利率處于歷史低位時，這些債券投資為商業銀行賺得了穩定的投資收益，但是在宏觀調控實行緊縮性貨幣政策（如加息）時，這些商業銀行的利率風險則大大增加。當市場利率上升時，銀行往往面臨著兩難的選擇。一方面，銀行可以選擇將債券持有到期，這樣雖然不損失本金，但機會成本很高，因為購買債券的資金可以用來以更高的利率放貸；但如果銀行受資金流動性制約而不能持有債券到期，就只能低價拋售債券，銀行浮虧變成了實虧。

    根據《金融企業會計制度》，如果投資的債券市價持續兩年低于賬面價值，則應對長期投資計提減值準備。如果按照規定計提長期投資減值準備，將會對銀行利潤產生重大影響，而目前我國大部分商業銀行尚未計提該項準備。由此可見，銀行國債投資的利率風險正在逐步加大。

    該報告還指出，銀行再融資壓力也將加大。報告認為，股份制商業銀行的發展一直面臨規模擴張過快與資本金不足造成的矛盾。在2004年中報中，僅有招商銀行一家披露了資本充足率為8.07％，剛剛達到監管標準線，其他上市銀行均未披露該項指標，根據這些銀行去年年底的數據推斷，這些銀行的資本充足率目前大多處于8％的標準以下。資本金不足已經成為影響上市銀行進一步發展的瓶頸，因此近期各家商業銀行均安排了巨額的再融資計劃，例如招商銀行擬發行不超過65億元的可轉債，浦發銀行即將增發不超過7億股Ａ股，民生銀行在發行60億元次級債的同時，還將赴香港上市融資等。雖然再融資將會給銀行今后的規模和業務擴張奠定良好的基礎，但是短期會給資本市場帶來較大的壓力。