中國(guó)股市周四繼續(xù)下挫，成交量稍有放大，收盤(pán)1310.55點(diǎn)創(chuàng)出自頭部1496.21點(diǎn)調(diào)整以來(lái)的新低。盡管昨日消息面上有中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布證券公司開(kāi)展集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的利好，首批三家創(chuàng)新試點(diǎn)券商正加緊制定和完善有關(guān)方案，但從市場(chǎng)的反應(yīng)看，此消息市場(chǎng)并沒(méi)有積極響應(yīng)，相反由于對(duì)年內(nèi)銀行股新股可能發(fā)行而帶來(lái)了新的市場(chǎng)壓力。但由于技術(shù)上大盤(pán)已逐漸逼近政策底1300點(diǎn)，而圍繞三季度季報(bào)展開(kāi)的業(yè)績(jī)挖掘已連續(xù)活躍多日，短期內(nèi)大盤(pán)將繼續(xù)維持震蕩運(yùn)行格局。

    a)從市場(chǎng)環(huán)境與氣氛看，仍屬偏暖基調(diào)。第一，消息面上，中國(guó)證監(jiān)會(huì)昨日發(fā)布了《關(guān)于證券公司開(kāi)展集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的通知》。對(duì)證券公司開(kāi)展集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的具體操作及監(jiān)管事宜進(jìn)行了詳細(xì)規(guī)定。允許創(chuàng)新試點(diǎn)類(lèi)證券公司試行辦理此項(xiàng)業(yè)務(wù)，待積累一定經(jīng)驗(yàn)進(jìn)一步完善后，再逐步擴(kuò)大范圍。據(jù)悉，首批通過(guò)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)評(píng)審的三家創(chuàng)新試點(diǎn)證券公司正在加緊制定和完善集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的設(shè)立方案，并將于近日上報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)。對(duì)此應(yīng)理解為管理層正在逐步落實(shí)國(guó)九條。因此，受昨日券商集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)開(kāi)展的利好，證券類(lèi)個(gè)股昨日再度活躍，其中中信證券(資訊 行情 論壇)(600030,7.09元)跳高開(kāi)盤(pán)，而宏源證券(資訊 行情 論壇)(000562,5.64元)、陜國(guó)投(000563,3.95元)也走勢(shì)活躍，其中，陜國(guó)投以漲停收盤(pán)。第二，東方匯理銀行與加拿大鮑爾公司QFII資格獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，至此獲得QFII資格的境外機(jī)構(gòu)達(dá)到了27家。QFII步伐的加快顯示了國(guó)內(nèi)股市加快了國(guó)際化進(jìn)程，但由于資金量有限，目前主導(dǎo)市場(chǎng)的仍是國(guó)內(nèi)的基金、券商等主力機(jī)構(gòu)。

    b)指標(biāo)股板塊仍然處于弱勢(shì)整理格局之中。特別是銀行股明顯受到四大國(guó)有銀行將在未來(lái)上市的消息影響走勢(shì)疲弱。昨日媒體報(bào)道了交行可能將于明年上市的消息加速了該板塊的跌勢(shì)。浦發(fā)銀行(資訊 行情 論壇)(600000,7.30元)、華夏銀行(資訊 行情 論壇)(600015,4.11元)等個(gè)股普遍出現(xiàn)較大幅度的回落。由于銀行板塊股票所占權(quán)重較大，股指從前市便出現(xiàn)了加速下跌的行情。受銀行股拖累影響，昨日權(quán)重股普遍跌幅較大。昨日銀行股的走弱很大程度上受到交通銀行發(fā)行預(yù)期的影響，由于交行采取A股與H股同價(jià)發(fā)行的方式，因此相應(yīng)的發(fā)行價(jià)格會(huì)定得較低，由此對(duì)于目前發(fā)行市盈率仍然較高的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上的同類(lèi)個(gè)股而言是一個(gè)較大的負(fù)擔(dān)，因此目前股價(jià)的回落也是這一價(jià)格中樞下移預(yù)期的體現(xiàn)。

    c)ST板塊昨日繼續(xù)破位大幅下挫，多家個(gè)股以跌停報(bào)收，尤其是一些1元多的ST股繼續(xù)跌停。如*ST哈磁(600752,1.52元)、*ST龍科(資訊 行情 論壇)(600799,1.52元)、*ST中川(資訊 行情 論壇)(600852,1.49元)*ST英教(資訊 行情 論壇)(600672,1.25元)等都在跌停的位置。由此可見(jiàn)，隨著價(jià)值投資深入人心，沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐即使價(jià)格很低的績(jī)差股將不會(huì)得到市場(chǎng)的認(rèn)同。

    d)從漲幅看，油氣、港口類(lèi)股票出現(xiàn)較大反彈，而科技類(lèi)股票中的大唐電信(資訊 行情 論壇)(600198,10.54元)等通訊類(lèi)股票則出現(xiàn)獨(dú)立行情。我們注意到，從行業(yè)上來(lái)看,目前景氣度較高的石油、化工、煤炭等行業(yè)公司正呈現(xiàn)籌碼集中趨勢(shì)。這種強(qiáng)者恒強(qiáng)的格局反映了目前市場(chǎng)板塊分化明顯的一個(gè)特征。周三公布季報(bào)的上港集箱(資訊 行情 論壇)昨日再創(chuàng)高上漲1.94%。