雖然連續有激勵市場人氣的利好消息出臺，但大盤卻并未因此扭轉頹勢，連續3顆十字星表明市場仍處于弱勢平衡狀態，特別是周二股指的反彈甚至沒有觸及30日均線即大幅回落，收出一根帶長上影的陰十字星，使得技術形態惡化，說明在經過反復爭奪之后，空方力量仍占據一定的優勢。周三雖然又有銀行獲準設立基金公司為期不遠的利好，但市場已不為所動，開盤后便逐波下跌，直到尾市才突擊回升，但仍未能完全收復失地，整體偏弱的走勢讓投資者難以把握。那么，為什么會形成這樣的格局呢？

    利好麻木 難見起色

    本周伊始，利好便接踵而來，可即便是周二央行發布《證券公司短期融資券管理辦法》的消息，也只是讓股指短暫上行，銀行設立基金公司程序明確反而成為空方的突破口，這可能是市場各方都始料未及的。不過，綜合分析來看，這樣的反應也在情理之中。

    9·14行情之所以能轟轟烈烈的逼空，便是基于對各種利好的預期，而節后預期中的利好遲遲未能現身，藍籌股的偃旗息鼓似乎也印證了以基金為代表的機構對行情并不看好，因此，當利好出現的時候，往往會呈現出“利好兌現是利空”的市場效應。同時，與大盤大漲時的樂觀不同，目前的弱勢也會造成投資者對利好理解的分歧，例如銀行設立基金公司程序明確，在行情走牛時可能會被當成活躍市場的動力，而在目前狀況下，投資者會更多注意到銀行設立基金公司并未進入實施階段，實質作用有限。利好的連續出現也會造成投資者對后期利好預期的降低，增強空方減倉出局的信心。

    疑云重重 謹慎至上

    近期困擾大盤的主要因素至今仍未緩解。首先，上市公司趁行情好轉掀起再融資高潮，使投資者產生出“行情好轉便圈錢”的疑慮，挫傷了投資者的積極性；其次，新股發行改革方案隨時可能出臺，以及對大盤股發行的預期，都使得投資者對市場個股如何重新定位產生疑問，同時新股發行的可能恢復也使得機構有套現備戰的意圖；另外，國際原油價格不斷攀升對我國經濟的影響，以及宏觀經濟調控成效等均難以判斷，投資者不敢輕舉妄動。在這些因素的共同作用下，投資者大多選擇在形勢尚未明朗之前謹慎觀望。

    分歧加大 操作無序

    從節前的走勢來看，盡管9·14行情中表現積極的個股啟動理由各異，概念紛繁復雜，但從技術上來看，普遍具有超跌反彈的性質，且往往由游資發動，達到一定升幅之后便面臨短期獲利盤和解套盤的雙重壓力，一旦有風吹草動，累積的風險便集中傾瀉，上周大盤的急跌就是典型的例子。隨著滬指逼近1300點區域，市場再度處于長期以來的低風險區域，部分積極的投資者仍銳意做多，但悲觀者卻仍在減倉，導致目前市場中個股的漲跌無章可循，更使得投資者無所適從。如果說一些基本面不佳的個股因預虧而跌停尚在情理之中的話，公布了績優季報的紅豆股份(資訊 行情 論壇)應聲大跌，甚至跌破增發價，卻讓人難以理解；如果說績優股確實存在“見光死”的現象，那么，昨日領漲的安琪酵母(資訊 行情 論壇)的業績增幅、分配潛力均小于紅豆股份，兩者走勢卻有著天壤之別，就更讓人費解了。近期很多個股都是這樣，或許你能找出它漲跌的理由，卻不能形成規律，難以應用于發掘潛力股。操作難度的加大，也打擊了投資者的信心。

    靜觀其變 順勢而為

    綜上所述，我們認為，大盤死水微瀾的格局是多種因素共同作用的結果。后市對市場影響最大的因素當然要數政策面，而投資者信心的恢復程度、個股表現無序狀態的改善程度，也將在一定程度上影響到市場的運行。在一些因素尚不明朗的情況下，投資者最好以靜制動，密切注意政策動向和市場變化，等待并把握好入市的時機。