在周二沖高遇阻回落之后，周三大盤出現縮量震蕩下跌后尾市快速回升走勢，盤中創出1496點以來的調整新低，個股漲跌比例也一度接近1：6,最后收盤留出較長下影線。從近四個交易日的K線形態看，最典型的 特征是4根K線都帶有較長下影線或上影線，并且股指每次下探到1310點上方的時候，就會遇到支撐展開一定幅度回升。這種K線組合完全是當前市場股價內在結構調整壓力同政策面支撐相碰撞，形成上有壓力、下有支撐的真實寫照，從大盤演化的短期趨勢看，可能將是依托政策面利好因素在千三區域構筑雙底支撐 。

    一、三大股價調整壓力使千三區域近期仍將面臨考驗。造成股價調整的壓力主要來自三個方面，首先是擴容、中小板定位和全流通、升息、高油價、人民幣升值等一系列問題，不時困繞市場發展，加之今年從1783點到1259點的連續數月的單邊下跌，以及中小板曾經的連續暴跌走勢，使機構和普通投資者作多信心普遍不足。一有風吹草動就會形成一定恐慌性殺跌效應，上周四中小板30多只個股集體跌停，就很能說明問題，市場積弱太久，這也是為什么總理講話、券商擴大融資渠道等連續普通利好難以刺激大盤上攻的重要原因。

    其次機構和普通投資者見利好減倉。游資是發動本次“915”行情的絕對主力，眼光敏銳超前、進出迅速果斷是這些游資最重要特征，無實質性利好出臺導致游資的快進快出。基金和其它部分機構本來就抱著相當謹慎的短線波段操作原則參與本次反彈，部分自救機構在放量對敲堆量推升中甩出大量籌碼后，也開始殺跌。機構出多進少，使大盤從1496點形成單邊回落，成交量也開始連續萎縮。

    最后度報業績因素造成股價重新定位，部分績差股、問題股再度出現大幅跳水，截止周三收盤扣除部分除權股，兩市有近300家個股創出1259點以來的新低，恐慌性殺跌使個股創新低大有形成蔓延趨勢。使錦州石化(資訊 行情 論壇)等一些股價大幅上揚、業績有一定支撐的個股也出現大跌，對市場的殺傷力較大。這種市場內在的調整動力短期仍有待進一步釋放，使千三關口區域有進不被考驗的可能。 二、連續政策面利好因素影響，短期支撐大盤在千三區域構筑雙底。中國股市是典型政策市，政策對股指影響很多時候是決定性的，比如本次“915”快速井噴就是政策就市的典型。當然市場運行也有自己的客觀規律，對大盤走勢重要影響力無庸置疑，當前市場上下兩難的運行格局，正是政策與市場內在股價調整壓力碰撞的結果。

    政策與市場角力，連續政策利好作用最低限度對肆意作空的機構還是有一定威懾力，而且目前點位距離千三敏感位置和1259點政策底線非常接近，短期看政策回旋的余地并不大。這也使部分作多機構可以同政策博奕，形成在券商題材股、煤炭、數字電視等局部熱點頑強作多的局面，部分活躍了市場人氣，使成交量不至于過于萎縮，也使大盤每次下探到1310點上方總是被逢低買盤托起。

    綜合分析，短期政策面對1259點—1300點區域的支撐作用是相當牢固的，股指繼續向下的空間基本被政策面封殺，在多空拉鋸中股指依托千三形成雙底橫向震蕩概率較大。

    三、科技、煤炭、中小板、績差股走勢將左右短期大盤漲跌。在周三下跌中，以東方明珠(資訊 行情 論壇)為首的數字電視股和煤炭股成為多頭逆市作多的堡壘，而深天地、天然堿(資訊 行情 論壇)等績差股跌停，同銀行等藍籌股一起成為推動大盤下跌的主導力量。而中小板由于定位的不確定性，使其走勢也具有相當不確定慣。在這影響大盤走勢的四大股群中，科技、煤炭熱點是繼續延續反彈還是上攻后轉身殺跌，績差股在連續大幅殺跌后能否在低位轉身反彈；這四大股群漲跌動向都將影響多空力量對比和短期大盤走勢演化。這里提醒投資者在科技股可重點觀察海虹控股(資訊 行情 論壇)、東方明珠兩只龍頭股走勢，在煤炭股中可觀察神火股份(資訊 行情 論壇)走勢。