猴性十足，政策、技術(shù)、心理種種因素都將在市場(chǎng)最為敏感的1300點(diǎn)位置產(chǎn)生重要的影響，從而產(chǎn)生頻繁快速并且大幅的波動(dòng)，9月14日開始至今短短的一個(gè)月間市場(chǎng)就經(jīng)歷了從極度狂熱到悲觀失望的過(guò)程。而昨日的市場(chǎng)則屬于一個(gè)小范圍的猴市，全天波動(dòng)幅度超過(guò)20點(diǎn)，在利多消息的刺激下，滬指高開后快速上沖，突破了5日均線，但是本欄在前期強(qiáng)調(diào)的1350點(diǎn)上方具有較大阻力，在成交量沒(méi)有持續(xù)有效放大的情況下，指數(shù)逐級(jí)盤落，最終滬指收于5日均線下方，K線上出現(xiàn)了長(zhǎng)長(zhǎng)的上影線，預(yù)示著大盤仍沒(méi)有擺脫前期 的調(diào)整格局，市場(chǎng)信心有待進(jìn)一步恢復(fù)。

    伴隨著上周的大跌，市場(chǎng)又出現(xiàn)了多種版本的利空傳聞，大部分投資者認(rèn)為這些傳言是造成近期大盤調(diào)整的主要原因，但綜合市場(chǎng)分析，本欄認(rèn)為調(diào)整其實(shí)是市場(chǎng)在內(nèi)力不足的情況下，在小小的外力干擾下形成的必然下跌，其主要原因來(lái)自于證券市場(chǎng)自身內(nèi)力的減弱，其表象在于市場(chǎng)抗空頭消息的干擾能力差，同時(shí)在干擾因素排除后不能迅速恢復(fù)起來(lái)，這樣的市場(chǎng)短期內(nèi)很難積聚起有效的多頭能量，沖高回落的走勢(shì)將是必然的。從目前的行來(lái)分析，政策的干預(yù)形成了下有政策托底，上有市場(chǎng)重心上壓的局面，因此，近期行情的總的特點(diǎn)將可能呈現(xiàn)震蕩格局。在這個(gè)過(guò)程，市場(chǎng)活躍資金將不斷制造小規(guī)模的作多行情，從而為投資者帶來(lái)一定的機(jī)會(huì)。

    由于《證券公司短期融資券管理辦法》將2004年11月1日起施行，在很大程度上起到了拓寬證券公司融資渠道的作用，對(duì)問(wèn)題眾多的券商將是一個(gè)實(shí)質(zhì)性的利好。經(jīng)過(guò)三年多的熊市格局，國(guó)內(nèi)券商遇到了歷史最大的發(fā)展障礙，券商群體陷入日益窘迫的境地,各項(xiàng)業(yè)務(wù)創(chuàng)下歷史低點(diǎn)，一些券商違規(guī)操作,2004年,存有較大風(fēng)險(xiǎn)隱患的國(guó)內(nèi)大券商------南方證券依法被行政接管，廣東證券、閩發(fā)證券、愛(ài)建證券經(jīng)營(yíng)不善,違規(guī)操作在市場(chǎng)上引起了很大震動(dòng)，虧損累累的券商對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)極大的隱患，有消息說(shuō)，券商的隱性虧損達(dá)到了1000億元，這對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一個(gè)不能不重點(diǎn)關(guān)注的事情，因此，正確解決券商問(wèn)題不僅對(duì)券商本身意義重大，對(duì)證券市場(chǎng)而言也非比尋常，本欄認(rèn)為，從市場(chǎng)資金面分析，有效和正確處理券商問(wèn)題將是管理層解決目前市場(chǎng)走勢(shì)疲弱的重要步驟之一。

    從市場(chǎng)表現(xiàn)看，市場(chǎng)對(duì)這條消息的反應(yīng)就是相關(guān)的券商股大幅上揚(yáng)，如中信證券(資訊 行情 論壇)、安信信托(資訊 行情 論壇)等處于漲幅榜前列，曾一度帶動(dòng)市場(chǎng)大幅反彈，尤其是宏源證券(資訊 行情 論壇)、陜國(guó)投巨量漲停，更是刺激了投資者信心，我們認(rèn)為，券商概念股雖然數(shù)量不多，但題材卻是非常豐富。如前期中信證券收購(gòu)廣發(fā)證券成為刺激二級(jí)市場(chǎng)股票走強(qiáng)的直接導(dǎo)火索，場(chǎng)外券商的重組也已經(jīng)拉開了大幕，為主力資金炒作券商概念股提供了有力的聲援。尤其重要是目前券商概念股股價(jià)大多還處于歷史底部區(qū)間徘徊，這些廉價(jià)的籌碼無(wú)疑對(duì)機(jī)構(gòu)大資金產(chǎn)生巨大的誘惑力。如焦作萬(wàn)方(資訊 行情 論壇)（000612），屬于目前市場(chǎng)中罕見(jiàn)的低價(jià)超跌券商概念黑馬，公司參股國(guó)泰君安和焦作市商業(yè)銀行，同時(shí)有金泰等5家基金扎堆持有，并且半年時(shí)間單邊累計(jì)跌幅60.4%，技術(shù)上極度超跌，而只有4元的低廉價(jià)格則更能成為活躍資金重點(diǎn)目標(biāo)，后市向上的井噴爆發(fā)力將不可小視。同時(shí)投資者也可關(guān)注調(diào)整非常充分的低價(jià)券商概念股如皖能電力(資訊 行情 論壇)（000543）、秦川發(fā)展(資訊 行情 論壇)（000837）。