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市場各方高度評價央行、證監會發布的券商發債辦法
昨日公布的《證券公司短期融資券管理辦法》、《證券公司債券管理暫行辦法》(修訂稿)受到市場的高度評價。部分證券公司老總和業內專家在接受記者采訪時一致認為，證券公司融資獲得突破，對扶持優質券商做大做強，穩定當前市場具有重要作用。
破解融資難題
長江證券有限責任公司總裁李格平認為，兩個《辦法》的出臺，破解了證券公司融資難題，解決了困擾證券公司發展的資金問題，證券公司即將進入一個快速發展的軌道。從長遠來看，隨著證券公司業務領域的拓展，購并、資產管理、項目融資、財務顧問、風險投資、代客理財、證券投資基金、金融衍生產品業務等都需要巨額資金支持。無論是從增強資本實力、擴張業務規模，還是從提高資本運營效率、提升企業競爭力的角度而言，融資需求始終伴隨著證券公司發展的全過程。因此，拓展證券公司的融資渠道不僅是證券公司的生存和發展的關鍵，更是保持我國證券市場健康、平穩發展的需要。
李格平同時指出，兩個《辦法》的出臺，表明監管部門對金融風險的控制進入了新的階段。新辦法更深層次的意義在于向監管的市場化邁進了一大步，將會營造一個公平合理、正常有序的投資環境，在依法加強監管、促進證券市場不斷規范化發展的過程中，幫助證券市場投資者和經營者認識市場風險、增強自我保護意識和能力，使得金融體系更加健康。
上海證券有限責任公司總經理郁忠民表示，此次放開的券商融資方式有以下特征：一是在銀行間債券市場融資；二是期限不超過91天；三是融資余額不超過凈資本的60%。郁忠民認為，與此前券商在銀行間的各種短期融資方式相比，此次放開的融資方式，融資規模擴大，融資期限增長，融資的信息透明度更高。第一，券商終于獲得了一般企業的平等待遇，長期以來缺乏有效融資渠道的狀況將得到改善，有利于改善券商的經營環境；第二，融資渠道的拓寬，加強了券商的抗風險能力，有利于券商長期穩健經營，打造百年老店第三，隨著各類資源向穩健經營、抗風險能力強、持續盈利能力強的券商傾斜，有利于健全券商優勝劣汰的競爭機制，做得好的券商將不斷做大做強，做得差的券商將逐步被淘汰。
打通資本貨幣市場
湘財證券有關負責人表示，降低門檻后的券商發債融資，更接近了市場。有關利率、面值、期限以及盈利方面的四大修改，讓《證券公司債券管理暫行辦法》更具市場操作性。該負責人認為，兩個《辦法》的頒行，完善了我國有關證券公司融資領域里的制度安排，將會加速證券行業的市場化進程，從根本上促進中國證券行業的長遠、健康發展。
一些業內專家也對兩個《辦法》的出臺給予積極評價。北大金融與證券研究中心主任、光華管理學院曹鳳岐教授表示，這是落實國九條的一個重要措施。一是把資本市場和貨幣市場有機連接起來了；二是允許券商發行短期債以及未來可能的次級債都將從根本上改善券商生存和發展的環境；三是促進了中國券商融資的制度化和市場化；四是增加了券商的風險防范意識，提高其風險防范能力。
中央財經大學證券期貨研究所所長賀強教授在接受記者采訪時認為，證券公司可以短期融資是一個利好。目前證券市場的低迷狀態，很重要的一點就是證券市場的融資渠道不通暢，而券商融資是證券市場融資的一個重要組成部分。融資的關鍵是要把貨幣市場資金引入資本市場，此次允許券商發行短期融資券開通了其中的一條通道。
券商需提高風險控制力
上海證券研發中心負責人鄭偉剛認為，兩個《辦法》的公布，令證券公司融資獲得了重大突破，但需要指出的是，光靠融資，依然解決不了券商發展的瓶頸問題。雖然今年以來已有5家券商獲準發債，但從券商增資擴股日漸艱難，上市公司從券商中群體撤退，券商不得不四處尋找擔保機構和定向發債客戶的尷尬中可以預見，沒有資本會青睞一個回報率日益下降的行業。他認為，券商需要改變一味看重融資的慣性發展思路，證券公司的管理能力和創新能力并不取決于資本的絕對數額。融資能力的提高并不意味著券商風險承受能力和風險控制能力的同步提高。如果沒有良好的風險控制能力作為基礎，融資規模越大只能意味著風險越大。從國外券商的發展歷程來看，重要的是基于嚴格的風險管理基礎之上的管理資產規模和業績回報。
海通證券研究所研究員認為，允許證券公司發行短期融資券是繼銀行間同業拆借、國債回購之后，為券商開辟的又一條短期融資渠道，將促使其融資格局多元化，滿足券商調劑短期資金余缺的需要，有效保護短期融資券投資者的合法權益，而且有利于進一步發展貨幣市場，打通貨幣市場與資本市場，實現這兩個市場的有效對接和有機聯系，進而形成良性互動的發展格局。增加券商短期融資的選擇機會，也體現了監管層對券商實行分類管理、扶優限劣的指導思想。上海證券報上證報記者集體采訪
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