三季度可謂是煤炭等能源類上市公司的豐收季節,從統計資料來看,已經公布業績的遼河油田(資訊 行情 論壇)和神火股份(資訊 行情 論壇)業績優異,遼河油田三季度每股收益達到0.3899元,而神火股份的業績更為優異,每股收益高達0.972元。對比數據顯示,神火股份今年三季度經營業績已經超過了去年全年,無論從主營業務收入,還是主營業務利潤上都反映出公司強勁的業績增長勢頭。除此兩個已公布三季度業績上市公司之外,其余不少煤炭、石油上市公司也公布了業績預增公告,包括金牛能源(資訊 行情 論壇)、煤氣化( 資訊 行情 論壇)、西山煤電(資訊 行情 論壇)、蘭花科創(資訊 行情 論壇)、兗州煤業(資訊 行情 論壇)等。這些上市公司的優異業績在兩地上市公司中是極為突出的,它們的業績成長性能否得到保持呢?

    從業績成長的原因來看,雖然國家上半年對鋼鐵、水泥等高耗能行業進行調控,遏制了高耗能行業的擴張,但總體上來看,我國強勁的經濟增長勢頭對于能源消耗需求仍然是極為旺盛的。2004年1-7月份,受主要用煤行業發展迅猛帶動,煤炭產銷量持續快速增長,煤炭社會庫存下降,商品煤平均售價上升,煤炭市場呈現產銷兩旺的良性發展態勢。數據顯示,1-7月原中央財政企業商品煤平均售價194.03元/噸,同比上漲22.70元/噸,漲幅達13.3%,其中電煤平均售價152.58元/噸,同比上漲15.50元/噸,漲幅11.3%。

    雖然行業景氣度高漲,但業績成長性也是投資者必須考慮的一個問題。首先,煤炭等能源屬不可再生能源,煤炭資源的儲量直接關系到企業生存和發展。其次,這些煤炭等能源類上市公司的業績增長主要來自于規模擴張,如神火股份配股項目鑄造型焦廠于今年年初投產,上半年實現利潤376萬,成為公司新的利潤增長點。從這點來看,即使能源需求再旺盛,如果上市公司的產能無法擴張,也僅僅是望而興嘆,不能滿足客戶需求,從而達到業績增長的目的。因此,行業景氣度對于每個上市公司影響將是各異的,規模大、產能擴張有潛力的企業具有更大的發展空間。

    目前煤炭等能源類個股是一大投資熱點,尤其是國際原油期貨價格一漲再漲,頻創歷史新高,一方面原油開采企業經營業績有望得到提高,另一方面,為降低用油成本,煤炭等能源產品的市場需求必將出現增長。從投資策略角度以及目前國內煤炭市場的供需表現分析,四季度煤炭價格將以高位震蕩為主,即便出現漲跌,其波動的幅度也會比較小。據此,我們認為投資者應該把焦點集中在那些資源豐富、產能增加潛力較大,或者動力煤比重較大的上市公司。可重點關注神火股份、西山煤電、兗州煤業等個股的走勢。