降價，只能為TFT廠商帶來更大的市場份額。雖然降價影響利潤，但TFT廠商只能說是喜憂參半。而CRT廠商臉上愁云密布，自己的奶酪已經被漸漸奪走。技術變革促成行業重新洗牌，在顯示器件行業才剛剛上演

    始自今年7月份的TFT—LCD（薄膜晶體管液晶顯示器件）顯示器降價風潮仍在繼續升溫。

    9月24日，全球第二大顯示器供應商冠捷科技再動價格利器，率先將15英寸TFT—LCD顯示器降至2000元以下。同期，三星、明基、飛利浦等一線品牌廠商的TFT—LCD顯示器售價均有調整，二三線品牌的降價幅度更大。

    與終端成品的降價同步，TFT—LCD面板的出廠價也持續滑落，17英寸TFT顯示器用面板價格僅8月份一個月內的累計降幅就超過60美元至220美元。

    “本輪TFT—LCD產品的大規模降價，將在顯示器件行業產生深遠影響。”原TCL彩電新聞發言人、現廣州上兵伐謀企業管理顧問有限公司策略總監劉步塵表示。

    TFT市場喜憂參半

    本輪降價發生前，TFT面板已維持了17個月的上漲趨勢。對于TFT面板發生的大幅降價，申銀萬國證券研究所的分析師孫勝權認為，除了市場需求的季節性變化以及顯示器制造、品牌銷售廠商行銷策略改變等因素，近一年來TFT廠商采取的激進投資擴產動作、產量增長較快當是更根本的緣由。

    在全球平面顯示產業研究中具權威領導地位的美國Display Search曾估計：近兩年全球TFT—LCD市場的需求將持續增長，顯示器行業、電視行業需求量的年增幅從17％至244％不等。正是基于對市場高需求的預期，各國廠商紛紛加大投資力度，目前已有16條5代以上TFT生產線在建。

    今年1月，全球首家第6代TFT生產線、夏普的龜山工廠開始量產TFT面板，8月份以后的日產能提高到了900片。TFT面板供應量的顯在和潛在增加，意味著供求關系的逆轉。

    Display Search近期報告指出：在經歷2003年的短暫供給不足后，2004年TFT面板將呈現6％的過剩、2005年的過剩程度將達到14％。

    TFT降價無疑會降低單品利潤率，但業內人士相信，這同時提供了擴大市場容量的良機。

    北京清華液晶技術工程研究中心的顧問張百哲認為，如今TFT—LCD顯示器在屏寬、亮度、對比度等方面都完全達到了傳統CRT顯示器的水平，響應速度也突破了16毫秒關口，只剩下價格問題，且“降價過程將伴隨著市場擴展”。

    市場研究公司iSuppli預計：自2004年至2008年，顯示器市場產值的年復合成長率約為10％，其中TFT—LCD顯示器將成為整個顯示器市場的主導產品；2003年，TFT—LCD顯示器產值占整個顯示器市場總產值的50％，預估到2006年將會上升至三分之二。

    液晶電視的市場份額擴大和逐漸普及，是TFT市場擴容的另一個重要渠道。劉步塵分析說，電視的發展方向有兩條主線，一是電視信號由模擬電視向數字電視發展，二是顯示方式由CRT（陰極射線管）電視向平板電視發展。而在平板電視中，液晶電視成長最快，因其從尺寸覆蓋范圍、分辨率、使用壽命、環保性能等方面都比PDP（等離子體）等平面顯示技術更具優勢。

    劉步塵表示，液晶電視近兩年的市場增長率在250％至300％之間，而年初至今的價格僅下跌了30％，這說明液晶電視的降價速度遠小于市場擴張速度，產品降價但企業利潤總量在擴大。

    CRT市場遭受擠壓

    孫勝權認為，一種顯示技術的迅速發展意味著另外一種或幾種技術的明顯衰退。劉步塵也認為，電視行業同樣存在液晶電視對CRT電視的“擠壓效應”，較樂觀的估計是液晶電視將在5年內成為中國市場主流。

    孫勝權表示，隨著TFT面板大幅降價，TFT—LCD顯示器需求將會在未來一年左右時間內集中釋放，到明年CRT顯示器的市場空間將同比縮減大約30％。

    而在電視行業，液晶電視擠壓CRT電視的步伐要慢一些。劉步塵認為，液晶電視將在5年內成為中國市場的主流，但這是一種較樂觀的估計。他具體分析說，目前中國每年的電視需求量為3500萬臺，其中99％都是CRT電視，包括液晶電視、等離子電視等全部平板電視最多40萬臺；以此推算，5年內液晶電視欲躋身主流所需的年均增長速度高達40多倍，顯然“難度很大”。

    iSuppli的觀點是：今年全球CRT市場規模約為2億臺，TFT市場約為7500萬臺，未來TFT市場規模將逐年遞增，CRT逐年遞減——預計到2007年，CRT與TFT的市場規模將同樣達到1.7億臺，隨后TFT市場規模將超過CRT。

    盡管一致認為CRT技術將逐漸被取代，但有分析認為其不會完全“退隱”。全球著名的市場咨詢和顧問機構IDC稱：盡管到2008年，TFT—LCD顯示器的產量將超過CRT顯示器的產量，但由于CRT顯示器價格便宜且質量很高故仍會有市場。此外， Isuppli副總裁Paul Semenza公開發表看法說：市場上將一直存在多種顯示器技術，視成本及功能等要求而應用不同的技術，不過TFT-LCD將是市場上應用最廣泛的技術。

    波及顯示類上市公司

    產業市場的勁風，很快在資本市場掀起波瀾。

    8月19日、20日，此前市場表現極為抗跌的京東方（000725、200725）接連兩個交易日出現連續跌停。由于預計京東方5代線投產后，全部TFT業務將占到主營業務利潤的85％以上，因此研究人士普遍認為是受到TFT－LCD短期降價、中長期前景不明朗所影響。

    京東方欲在北京建成中國大陸最大的TFT工廠，與其展開競爭的是上廣電。后者旗下的兩家上市公司廣電電子(資訊 行情 論壇)（600602）、廣電信息(資訊 行情 論壇)（600637）參與了上廣電與日本NEC合資建設的首條TFT5代線項目。

    據本刊數據室統計，滬深兩市的主要顯示類上市公司還包括深天馬A（000050）、大顯股份(資訊 行情 論壇)（600747）、咸陽偏轉(資訊 行情 論壇)（000697）、安彩高科(資訊 行情 論壇)（600207）、彩虹股份(資訊 行情 論壇)（600707）、深賽格(資訊 行情 論壇)（000058）、賽格三星(資訊 行情 論壇)（000068）等。與京東方不同，這些公司的業務主要集中在CRT領域。

    顯示行業的市場風云變幻，對相關上市公司近期和中長期到底做何影響？

    中信證券(資訊 行情 論壇)的分析師張兵認為：京東方接手TFT業務后的液晶價格一直比較令人樂觀，目前液晶價格已經滑落到京東方盈虧的邊緣，對京東方的經營能力將是一個考驗；但因京東方上半年的TFT收入確認不夠充分，會有比去年同期更多的部分在下半年得到收入確認，業務量確認的延緩將在客觀上延緩公司業績的大幅度滑落。

    從中期看，京東方未來成敗的關鍵是北京5代線項目。京東方9月中旬宣布該項目已正式進入設備調試安裝階段、預計今年底就將試產——投資界過去的擔憂是其投產之日可能正是液晶行業進入新一輪波谷之時，當前的市場狀況無疑加大了這種憂慮。

    記者曾就此詢問京東方一位高管，他說，該項目的可行性報告是基于2000年液晶行業處于上一輪波谷的基礎上，TFT面板經歷前期的猛漲后已距離底部很遠，故目前的低價相對設計方案仍有利潤空間。此外，京東方控股冠捷科技打通了TFT產業鏈條，提高了產品的內部消化能力（一說集團內部將能消化TFT屏產能的約一半）。

    業內人士認為：京東方試產后的最大難關在于能否盡快實現80％的良品率、以及在保證良品率的前提下實現月產能5萬片，“這是能否盈利的分水嶺”。

    而在CRT領域，孫勝權認為，短期內，產品組合中包括CDT（顯示器用CRT）類產品較多的公司將在明年經受嚴重的收入、利潤考驗。如玻殼公司賽格三星、安彩高科等；從長期看，這些公司中最值得投資的也是賽格三星，因為目前在CRT領域具備最好的研發水平、最具規模優勢的企業是韓國三星、LG.Phillips這兩個集團體系內的公司，特別是倘若韓國三星能順利推動堪與液晶電視媲美的薄型CRT電視，賽格三星將從中受益。

    行業洗牌初顯端倪？

    每一次技術的變革都會帶來一個行業的重新洗牌。業內人士認為：正在顯示器件領域發生的技術變局，使得新一輪洗牌不可避免。

    信息產業部計算機與微電子發展研究中心（CCID）公布的今年第二季度國內顯示器件市場研究報告顯示：韓國三星在TFT市場以34.4%的份額蟬聯冠軍，延續了其在CRT市場的霸主地位，體現了一線品牌憑借自身實力、獨特的產品理念和營銷手段從而具備強大的競爭力；另一方面，作為后起之秀的冠捷、唯冠等兩家華人顯示器制造廠快速崛起。

    已有評論認為，全球顯示器件行業即將大洗牌：CRT市場將剩下韓國三星、冠捷、唯冠等三雄爭霸；TFT市場將剩下韓國三星、LG.Phillips、冠捷、唯冠、明基、光寶及仁寶等少數廠家。

    除了上述專業廠商，TCL集團(資訊 行情 論壇)、長虹等家電制造商出于穩定面板供應的考慮，也對涉足顯示器件行業產生了興趣。據媒體報道，TCL集團（000100）此前曾談判參股上廣電與NEC的合資項目，當初的合資比例定為上廣電占65％、NEC25％、TCL10％，但后來TCL因嫌比例過小而退出。

    “TCL肯定要進入TFT，而且肯定要謀求控股地位。”TCL平板顯示研究所所長閆曉林在公開場合不止一次做如此表態。

    除此而外，有未經證實的說法稱：四川長虹(資訊 行情 論壇)（600839）也在醞釀投產TFT-LCM（薄膜液晶顯示模塊組）。

    這些新增資本的加入，進一步增添了市場變數。