滬指從1259點強勁反彈至1496點，反彈幅度接近20％，但近期又出現快速的回落，再度下跌到1300點附近。面對如此大起大落的走勢，目前投資者在想什么?對后市又如何看待呢?帶著這一系列問題，《證券時報》與上海大智慧網絡技術有限責任公司、上海萬國股市測評有限公司聯合組織了專題調查。

    本次調查共收集有效票數16310票，包括國泰君安瀘州三星街營業部 、成都證券成都東城根街營業部、光大證券長沙芙蓉中路營業部、國元證券蚌埠勝利西路營業部、南京證券江陰虹橋南路營業部、久聯證券上海曹楊略營業部、亞洲證券哈爾濱大成街營業部、中信證券(資訊 行情 論壇)淄博共青團西路營業部、渤海證券蘇州景德路營業部、武漢證券上海普安路營業部、恒泰證券赤峰哈達街西營業部、光大證券重慶新華路營業部、廣發證券開平曙光西路營業部、北京證券西安友誼東路營業部、長財證券長春迎春南路營業部、新華證券長春人民大街營業部、中銀國際上海廣元西路營業部、廣發證券東莞市虎門人民路營業部、銀河證券鄭州隴海路營業部、恒遠證券大連中山廣場營業部、申銀萬國上海松江營業部等在內的518家使用“大智慧信息港”的營業部投資者積極參與投票，同時也獲得了“智慧之家”論壇會員的踴躍支持和參與。盡管市場走軟，但與行情啟動時進行的上次調查相比，參加投票的營業：部數量卻大幅增加了20％。

    此次調查共從本輪市場大幅回調的原因、近期投資者收益情況，投資者持倉比例以及四季度操作策略等9個方面展開調查，從中可以發現，多數投資者目前倉位較重，并在今后一段時間準備采取暫時觀望的操作策略，寄希望于管理層，后市加大保險、社保等機構投資者入市比例以及暫停新股發行和再融資等利好，以重新提振疲弱的市場信心。

    在回答“本次大幅回調的原因”時，36.10％的投資者選擇“貫徹‘國九條’的力度與市場預期存在較大差距”，14.41％的投資者選擇了“市場對擴容預期的擔心”，兩項合計比例達到50.51％，只有3.09％的投資者選擇了“主力分歧”。顯然，投資者認為政策面的變化是影響市場的主要因素。結合“要想使市場真正提振起來，需要哪些方面的改變，或是政策面執行什么樣的措施”調查看，選擇“加大保險、社保等機構投資者入市比例”和“暫停新股發行和再融資”的比例分別達到25.19％和39.88％，合計比例達到65.07％，而對“降低印花稅”、 “推出上市公司分類表決制度”以及“取消紅利所得稅”投票比例均不足10％，反映出目前市場投資者的普遍心態：希望管理層進一步出臺實質性的利好，以擺脫目前市場的不利局面。

    通過對本輪行情中投資者倉位和盈利狀況的調查發現，投資者普遍倉位較重，而且隨著市場近3—4成的上市公司股價回到啟動前的水平甚至創出新低，多數投資者在本輪行情中并未實現盈利。在“目前的持倉情況”調查中，滿倉的投資者達到68.55％，而倉位在50—100％之間的也有10.31％， 兩項合計為78.86％。在“本輪行情中您倉位最大時達到了什么樣的程度”的調查中，選擇“滿倉”的比例只有44.27％，50—100％的比例達到32.46％，兩項合計為76.73％，滿倉或者重倉的投資者占絕大多數。通過對盈利調查發現，績優藍籌股是投資者收益較大但也是調整中利潤回吐最大的板塊，在“本輪行情中使您收益最大的板塊”和“9.24以來的調整中哪個板塊使您的利潤回吐最多”的調查中，選擇績優藍籌股的比例分別占到20.05％和27.52％。總體來看，多數投資者并未分享到前期市場上漲的成果，反而在為近期市場的調整“買單”，通過“本輪行情中(9.14—10.15)的收益情況”調查發現，31.99％的投資者本輪虧損達到10％以上，31.39％盈虧在10％區間內。

    滬深市場在經過近期的漲漲跌跌之后， 上證指數再度回到1300點的區域，通過對投資者“后市預期”的調查發現，61.2％的投資者選擇“二次探底后大盤仍有望重拾升勢”，而38.8％的投資者選擇“本輪反彈行情已經結束，后市大盤將繼續步人調整過程”。進一步對投資者“四季度執行什么樣的操作策略”的調查發現，56.72％的投資者選擇“觀望”，選擇“短線操作”的比例為13.44％，而“逢低買入，堅定中長線持股”的投票比例只有29.以％，顯現出市場投資者對后市走向依然存在著較大的分歧。