|
立刻注冊新浪免費郵箱，激活1G空間
袁劍齡
近日大盤單邊急挫，周四創年內最大跌幅，對于后市，我們應當怎樣看待呢？以下，筆者仍以滬綜指為例，從行情性質、時間周期等角度對近期以至年末行情做出研判和預測：
一、行情性質研判：
1、宏觀面分析：
首先，國際油價快速上漲，且居高不下，對世界經濟增長都構成威脅，中國對進口石油的依賴程度日益上升，國內經濟增長也必將受此影響，反映在股市上就是大級別上升行情仍將難以展開。其次，規范化制度化建設雖在進行中，但股市首發和再融資的趨勢有增無減，后續隨著銀行業改制的加快，仍將有超級航母下水，對股市資金面都形成很大考驗。因此，雖然政策上有利好因素，但因為股權分置、匯率、利率市場化機制等諸多問題仍將困擾中國經濟，短期國內CPI變動、宏觀調控、國際油價、匯率機制等問題又形成矛盾組合因素，在匯率機制保持不變的前提下，難以靠一兩個經濟杠桿的調整來解決全局問題，整個經濟環境的改善有待于銀行業改革的完成。因此，近期行情，應當謹慎地看成一波中級反彈，期望值不宜過高。
2、技術面分析：
筆者一再強調：自2245點以來的熊市調整其總體性質應當是對1994年7月326點至2245點這6年多牛市上升行情的技術性校正。但從總體上看，本輪大熊市調整屬于“以時間換空間”的溫和調整，這樣，其調整時間就不能太短，而到目前為止，只調了3年多，估計仍將繼續調整一年多時間。2006年7、8月間將是大牛市行情啟動的參考時間。
滬綜指前段時間既已創下1259點的新低，因此將大盤從1783點下跌以來的調整劃分為大調整浪中的C1浪，那么從9月14日開始的反彈行情的大波浪級別可能是C2，其性質應當是對1783點~1259點的反彈校正，運行時間估計為3~5個月，也就是說，本輪反彈將形成跨年度反彈，是對上市公司第三季度報表的反映以及對年報的預期。行情反彈中止時間應當在2005年1~2月；隨后仍將有C3主跌浪，估計與幾大國有銀行的新股發行有很大關系。
二、行情走勢研判：
1、10月的重要時間窗口
1）、周線周期：滬綜指存在89周的轉折點間隔周期，例如：2002年1月底~去年11月中，2002年“6·24”行情高點與今年4月中行情高點的時間間隔都是89周，那么以2003年1月初的底部1307點往后推算89周，就是今年10月底。（注：89周接近22個月的月線周期，實際上是月線周期在周線周期上的反映）
2）、日線周期：滬綜指調整行情以來，存在233個交易日的重要轉折點時間間隔周期。例如：2001年12月5日~2002年11月27日~2003年11月13日的時間間隔都是232天；2002年4月30日~2003年4月15日~2004年4月9日分別為233天和235天。（注：233既是斐氏數字，又相當接近一個回歸年內大盤總交易日數。此外，233天的日線周期還可換算為49周的周線循環周期，而49在周期中也是很重要的數字。233天日線周期在滬綜指中期波動中多次以重要形式出現，進一步證明了指數波動具有極其嚴謹且不以人的意志為轉移的內在規律性。）照此測算，大盤從2003年11月13日往后推算233個交易日，將是今年10月28日左右。10月28日恰逢農歷十五，是易發生變盤的時間。
因此，10月28日是極為重要的中期底部發生時間窗口。
2、年末行情研判
時間窗口大致確定之后，再根據行情性質，就不難做出后市預測。筆者的預測是：滬綜指將在10月28日中期底部時間窗口前后，完成二次探底，可能與9月中旬的底部形成近似的雙底走勢，隨后再展開震蕩攀升式的二次反彈（10月將以中陰線報收）。由于整個反彈行情屬于對1783點~1259點下跌的中級反彈校正，因此，有望在10月底展開的二次反彈行情將突破前期一次反彈高點1496點，可能達到1600點上方，時間大致為2005年1、2月份。之后，在明年整個上半年將要進行的，可能是長時間大幅度的C3浪主跌段，不可不防。
�。ń鹆辏幹疲▉碓矗航鹧蚓W）
| 
