大盤又到危急關頭 5·19和6·24誰會昨日重現

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　　大盤又到了危急關頭。本周四，滬深股市分別重挫了3.88%和3.90%，境況之慘烈在這兩年的熊市中也是少有。看起來，9.14不是5.19，倒更像是6.24。

　　1300點 竟然難說再見

　　恐怕大多數人都沒想到，上證指數(資訊 行情 論壇)會這么快回到1300點附近。9.14 行情之后，1300點已經被市場形容為金底，快速拉升的上證指數似乎也已經跟1300點說再見，結果卻是終點又回到起點。

　　從技術角度看，形勢相當嚴峻。天信投資的石長軍指出，前期的上升通道已經完全打破，30日線的支撐也毫無力度。如無重大利好出臺，大盤跌破1300點恐怕難以避免。下跌的第一目標也許會是1200點，市場很可能會再度陷入長期熊市之中。

　　江蘇天鼎的秦洪也指出，9.14行情介入的資金目前已開始批量兌現離場。這一點從這批資金介入力度最強的中小板個股的走勢上更容易看出來。短短的兩個交易日就將近半個月的升幅吞蝕大半。目前情況下，大盤很可能會再創新低。即使有利好出臺，效果可能也僅僅是再制造一次反彈而已。

　　一位基金經理表示，大盤可能將進入震蕩調整，近期市場難有機會。

　　莫讓市場等到花兒都謝了

　　畫餅不能充饑，預期不能當飯吃。行情可以靠預期來發動，但不可能靠預期來維持。

　　行情一啟動就沖進來的那部分資金，多數是帶有短線性質的。指數漲了200點，本來就有獲利回吐的要求，再加上等不到更多的利好，卻等來了利空傳言滿天飛，又是要加速擴容，又是國有大中型企業資金要撤離股市。一有風吹草動，短線資金自然比兔子跑得還快。

　　而已經成為市場中堅的機構大資金卻是不見兔子不撒鷹的主。行情發動之初，中信證券(資訊 行情 論壇)在9月15日的一份策略報告中就指出：從投資策略看，倉位的大幅度調整還需要依賴于未來實質性政策的出臺，因此建議在保持合理倉位的同時，以強調持倉結構調整為主，優化投資組合。這代表了大多數大機構的看法。9.14以來，他們的動作始終相當謹慎，甚至在石化、鋼鐵、銀行、汽車等一些機構重倉股上也屢屢出現減倉跡象。

　　等待，讓市場人氣散去。這樣的短多行情往往會帶來更大的殺傷力，6.24就是先例。

　　6.24短多行情代價沉重

　　同樣是受政策利好剌激，同樣有巨量井噴，同樣受阻年線附近而回落，9.14很像6.24。

　　2002年的6.24行情是由暫停國有股減持引發的。當日，上證指數拉升145點，個股全線漲停，滬深兩市單日成交金額創紀錄地達到了900億元。但好景不長，僅僅是暫停國有股減持一條政策未能從根本上扭轉投資者對于市場不確定因素的擔心。次日，在上證指數摸高1748點之后，大盤轉入調整。

　　6.24短多行情的代價是沉重的。受利好鼓舞殺入市場的巨量資金，被牢牢套在1700點上方，使得1748點成為多年以來市場始終難以消化的頂部。今年4月，大盤雖然一度突破這一高點，一度給市場帶來了牛市重來的希望，但事實證明，這不過是一次假突破。至今，1748點依然高高在上，遙不可及。

　　至于另外一層影響，則是6.24短多行情使得政策的效力與威力在后來的市場中漸趨衰減，難以發揮以往那樣的巨大作用。

　　別讓各方的努力化為烏有

　　6.24，一次短多行情帶來兩年熊市。從當前的情況看，如果大盤頹勢不能得到強力扭轉，又一個6.24將再度上演，1300點將變成一道守不住的馬其諾防線。其結果是，9.14以來的巨額成交，也將如6.24一樣轉化為沉重的套牢盤，而1300點一線的所謂五年大底，恐怕也會轉化為后市難以突破的阻力線。

　　更何況，在6.24行情中，以投資基金為代表的主流資金進行了積極的建倉操作，并成為去年下半年來以五朵金花為代表的藍籌股行情的鋪墊。而此次利好出臺后，主流資金卻處于觀望狀態，如果主流資金此時不做多，大盤下跌之后恐怕更沒有理由做多。止跌的位置在哪里，誰也無法斷言。

　　這樣一個經歷了多年熊市的脆弱的市場，需要的是各方人士的呵護。多年來受損害、遭漠視的投資人的利益，需要的是切切實實的保護。在市場氣氛剛剛有所好轉就又想著投資者的錢口袋，無異于殺雞取卵。畢竟，來自投資者的信任不可能是無限的，別讓人們的又一次努力化為烏有。上海證券報記者王軍