美國的朋友來電話說看到水皮雜談了，不是在中華工商時報上而是在美國的華文報紙上，說的是寶鋼的事情高度都拔到了對抗宏觀調控和“國九條”，是不是有點狠，寶鋼受得了受不了這樣的指責？

    水皮回答，寶鋼事情都做到了這一步，難道就沒有想到會有這么大的民憤嗎？要求寶鋼講點政治難道過份嗎？寶鋼不是惟利是圖的私人企業，寶鋼是一個國有 企業，對于一個國有企業來講，社會責任感難道是一種奢求嗎？和寶鋼的所作所為相比，水皮深切地感到鐵本公司的委屈，難道真的是因為鐵本是個民營企業嗎？

    2004年4月28日，國務院總理溫家寶召集國務院常務會議決定查處江蘇鐵本鋼鐵公司項目。鐵本公司的大型鋼鐵聯合項目設計能力為840萬噸，概算總投資為105.9億元人民幣，2003年6月開工，截至查處時，資金投入已經超過40億元人民幣。

    為什么要查處鐵本項目？國務院的定性是地方政府嚴重失職違規，企業違法犯罪。鐵本公司老板戴國芳為了實施這個項目先后成立了7家合資公司把項目拆整為零向有關部門報批，在辦理銀行信貸中弄虛作假并有偷漏稅行為。查處的結果是戴老板刑拘，常州市委書記被黨內警告，人大常委會副主任以下一批干部被撤職查辦。

    國務院查處鐵本項目不是因為鐵本項目本身有問題經濟效益沒有保障，作為民間投資，政府也沒必要管那么多。國務院之所以鐵腕查處鐵本建設中的違法現象，為的是藉此表明中共中央和國務院嚴肅法紀和依法行政的決心，加強宏觀調控，保持政令暢通。早在2004年4月12日，國務院辦公廳就轉發了發改委9部門關于制止鋼鐵、電解鋁、水泥行業盲目投資若干意見的通知，提出鋼鐵投資已經超前5年，電解鋁產能一半過剩，水泥增長的總額出現了成倍增長。而此前3月17日國家統計局公布的數字表明，頭2個月固定資產投資暴漲53％，其中，國有及國有控股企業又占全部投資1999億元的60％，增幅達到55.2％。但是直到鐵本事件被查處，沒有一個地方政府和行業協會或者部門公開承認投資過熱，似乎這種過熱都是別人的事，和自己沒有關系。顯然，在地方利益和行業利益的抵制面前，中央的整體利益被漠視，宏觀調控的決心和措施被化解于無形，形成輿論對宏觀調控的實際效果“雷聲大，雨點小”的誤解。查處鐵本項目與其說是查處戴老板不如說是殺雞儆猴，明確一個信號，新政府的中央權威不容挑戰。

    水皮在鐵本被查處的時候曾經說過，也許過若干年再回過頭看，鐵本從項目角度而言是個好項目，但是生不逢時。其實不光是鐵本，在鐵本之后還有寧波建龍，不同是的寧波建龍雖然下馬但并沒有被拍死而是被放一條生路，并非偶然的是鐵本和建龍都是民營企業的投資項目，所以也難怪民間一度盛傳宏觀調控不是“一刀切”，而是“切一刀”，切的不是國有企業，切的都是民營企業。

    都是鋼鐵企業，投融資規模都在100個億左右。鐵本是從銀行間接融資，寶鋼則是從股市直接融資（20億流通股）為什么寶鋼能融，鐵本就不行呢？

    寶鋼說，寶鋼的增發是用于擴張收購，不是新上項目，收購的是寶鋼集團下屬的9項資產，包括鋼鐵生產、供應鏈以及相關的產業，不屬于低水平重復建設，不在宏觀調控之內，這話聽上去似是而非。宏觀調控調控的是什么，首先是投資。投資又分自有資金和自籌資金兩種，上市公司再融資就屬于募集自有資金，怎么不在宏觀調控之列呢？1993年開始的那一輪調控為了擠掉房地產投資泡沫一度禁止房地產公司上市，直到2001年3月12日天鴻寶業(資訊 行情 論壇)上市才算開禁，難道IPO算調控再融資就不算？

    一般而言，上市公司再融資要么是缺錢，要么是有好項目。寶鋼缺錢嗎？好像不缺，建設銀行改制，寶鋼一次入股30億元人民幣，說明寶鋼有的是錢；寶鋼有好項目嗎？看不出來，因為寶鋼收的都是母公司的資產，這些資產不能算垃圾，但是贏利能力絕超不過寶鋼股份(資訊 行情 論壇)現在擁有的資產質量。寶鋼股份2003年的利潤是69億，而寶鋼集團的全部利潤才78億，寶鋼集團還能為寶鋼股份裝入什么優質資產呢？連普通投資者都明白，寶鋼再融資的結果只有一個，單股業績下滑，這樣的再融資不是扔包袱又是什么，誰會歡迎？令人不解的是，寶鋼集團要拿上市公司收購資產變現的120億元人民幣干什么？收購鐵本嗎？還是繼續投資建行？如果是收購鐵本，那么鐵本該不該下馬？如果是投資建行，那么對不起，由建行直接在市場IPO就行，用不著寶鋼轉手。

    水皮相信寶鋼股份的高管，相信要收購的資產質地，相信不會給上市公司造成拖累的說法，如果這一切是真的。那么，寶鋼集團在這個時候完全沒有必要把這些資產裝進上市公司，盡可以留在集團享用以確保國有資產的保值增值，上市公司的股東也不奢望和寶鋼集團共享那塊肥肉。事實上寶鋼股份目前的急不可忍不能不讓人們對寶鋼的動機產生懷疑，甚至對中國股市未來的走勢產生懷疑，因為這種竭澤而漁的確給人到了世界末日的感覺。

    如果寶鋼的高管知道中國股市不是為寶鋼一家而開的話，那么，寶鋼人應該知道這樣的道理，凡事都有輕重緩急。等待上市的國有大中型企業有一大批，金融機構也有一大堆，建行和中行已經是箭在弦上馬上要發，交通銀行已經準備插隊。從全局的角度看，哪一家不比寶鋼再融資重要，緊急？何況歷史證明，百億元的超級大盤股上市，股市都要沉底才能承接，寶鋼的高管意識到自己的行為對市場的傷害了嗎？在這種情況下推出280億的再融資不是砸盤又是什么？不是和中央政府救市的努力對著干又是什么？

    中國股市是融資場所，也是投資場所，但歸根結底還是投資場所。沒有投資者的投資，融資者也就無從融資，而沒有融資者的融資，投資者照樣進行投資，這個道理不難懂，不用提到“三講”的高度，就是不講政治，也應該明了這個道理。何況，江蘇鐵本、寧波建龍都因為講政治而停工，上海寶鋼就因為是國有企業反而可以不講政治？

    “只許州官放火，不許百姓點燈”是什么時代的事情？是封建時代的事情。