周四，隨著中小板公司第三季度業績報告登臺亮相，釋放季報風險的內在要求和漲幅過大的技術修正要求使中小板出現了整體的大幅調整。中小板的朦朧想象之美又一次被“見光死”的市場慣例拖累，部分公司市場價格的虛高和實際業績的差距使中小板再次面臨價格結構調整。季報風險需要釋放，中小板進入季報敏感期。

    10月14日，美欣達(資訊 行情 論壇)和永新股份(資訊 行情 論壇) 率先公布了3季度季報，美欣達凈利潤同比增長23.22%，永新股份則同比微增1.20%。如無變化，傳化股份(資訊 行情 論壇)（002010）、中航精機(資訊 行情 論壇)（002013）、蘇泊爾(資訊 行情 論壇)（002032）和華蘭生物(資訊 行情 論壇)（002007）則是最后披露三季報的中小板公司。

    2004年上半年中小板加權平均每股收益0.22元，加權平均每股凈資產收益率6.56％。每股收益和凈資產市盈率均遠高于市場平均水平，盈利能力突出。預計三季度中小板整體業績變化不大，仍將繼續呈現盈利能力良好的特點。

    根據已經公布的2004年上半年年報和公司披露的相關信息，我們預計三季度以下公司的凈利潤與去年同期相比將出現較大程度的增長：蘇寧電器(資訊 行情 論壇)、麗江旅游(資訊 行情 論壇)、鑫富股份(資訊 行情 論壇)、海特高新(資訊 行情 論壇)、航天電器(資訊 行情 論壇)、七匹狼(資訊 行情 論壇)、華星化工(資訊 行情 論壇)、華蘭生物、大族激光(資訊 行情 論壇)、新和成(資訊 行情 論壇)、科華生物(資訊 行情 論壇)等。

    從凈利潤同比增長來衡量，預計具有消費升級概念的蘇寧電器和麗江旅游將較為突出。蘇寧電器在半年報中已經顯示，公司2004年上半年實現主營業務收入和凈利潤分別比上年同期增長68.3%和125%，該公司預計凈利潤前三季度將比同期增長50%以上。良好的成長性和盈利性是支持公司成為中小板第一高價股兼龍頭股的重要原因。麗江旅游（002033）9月已經公告公司2004年1至3季度實現利潤比去年同期有較大幅度增長，預計增幅在150%至170%之間，公司2003年1至3季度實現凈利潤為1275.19萬元（未經審計）。

    一些公司受到生產成本、生產周期、稅收政策、補貼收入的影響，上半年和下半年的業績有可能出現一定的波動性。如德豪潤達(資訊 行情 論壇)曾于8月份公告，公司長期以來在ODM/OEM經營模式下的生產模式是“以單定產”，國際小家電市場在上下半年存在一定的波動性，公司全年的生產銷售存在不均衡的情況，最近三年的銷售收入和利潤均存在下半年高于上半年的現象，因此該股第三季度的業績將有所改善。

    從近四個月中小板個股的市場動向來看，其板塊在強弱勢的轉向階段往往具有明顯的羊群效應，板塊由于規模小，主力資金容易控盤，容易出現齊齊暴漲和暴跌的現象，但隨之而來的往往是個股的分化。在目前中小企業板又一次出現集體深幅調整的時機，投資者應該警惕主力資金撤出的風險，同時跟蹤業績具有較大增長空間和送轉潛力的公司。