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“10人買股7虧2平1賺”，對還是錯
“我基本上理解了市盈率是一個衡量股票價格高低的一個指標。但是，我總聽人說，我買股票賺了或賠了，這是怎么回事？”
這個問題牛魔王早就弄明白了，于是回答道：“人們買賣股票圖的是什么？一般來說，有兩個目的。一是希望股票有利潤，能分紅；二是希望股票價格上漲而獲得買賣的差價。比如有人買了‘牛魔王股票’，它每股利潤是兩毛五，分紅兩毛；而價格從發行的5元變成了10元。那么，分紅加上股票買賣的差價就是5.2元，除以股票購買價格(最初是5元)，就可以得到股票的收益率，也就是104%。因此股票的收益率才是真正衡量自己賺沒賺錢的指標。”
“喂，等等，你剛才說‘牛魔王’每股利潤是兩毛五，分紅兩毛。為什么每股收益和分紅不同呢？不是掙多少就分多少嗎？”
“不是。不過你提出了一個很有意義的問題。一般來說，公司不會把所有的利潤都分掉的，因為要考慮到以后的發展。如果都分掉了，以后公司需要資金時，又得花一定的成本到市場上去籌，這樣不劃算。但分多少，每類、每家公司又會不一樣。一般而言，成長類的公司分紅少，因為要把錢投入到再生產中去了；而收入型和藍籌股相對分紅比例要高些。不過，現在股市上存在許多公司，明明錢多得沒地花，可還是不肯分紅，這就另當別論了。”
“那么，我們是不是就可以推斷出：如果分紅指望不上的話，大家要掙錢就只有掙股票的差價了。”
“是的。現在是有許多投資者對分紅不抱希望。”
“可大家為什么感覺在股市總是賺錢的人少，虧錢的人多呢？不是有人說‘10人買股，7人虧，2人平，1人賺’嗎？”
“大唐國股市發展的前幾年，因為不規范，炒作的氣味很重，股價出奇的高，可以高達國際上同類股票的10倍。而隨著股市的健康發展，投資者也逐漸知道一只股票的合理價格是多少，這樣，原先的高價慢慢降到到合理的價格，也就是說總體市盈率在不斷降低。如果大家在這個回歸的過程中買進，虧的可能性就大，所以‘10人買股，7人虧，2人平，1人賺’是有可能的。但是，從長期看，除非股市永遠不發展或者往下走，股價永遠不變或者只跌不漲，否則這種說法就是錯的。
“隨著股市的逐步規范，越來越多質優價真的股票上市，股票本身的價格可以不斷上漲。比如一只股票上市時本身的價格是10元，上市后由于公司管理規范，效益很好，那么，可能就漲到20元，甚至更多，這樣在這個上漲過程中介入的話，掙錢的可能性就大了，或者說每個人都掙錢都是可能的。在美國，有許多公司的股價就經歷了這么一個長久的合理的上漲過程，許多普通投資者都是受益者。而在大唐國，也正開始經歷著這么一個過程。因此，投資者千萬不能‘一朝被蛇咬，十年怕井繩’。只要控制風險，選好股票，還是可以獲得好收益的。”
“我總聽人說買股票和農民種莊稼一樣，都是靠天吃飯，行情好的時候大家興高采烈，行情不好時就連證券公司什么的都紛紛裁員。這我可有些不明白。”
“你提到的靠天吃飯有兩層意思。一是股市行情的好壞自然會影響大家的收益，這好理解；而另一層意思和大唐國證券市場體制很有關系。目前，大唐國證券市場是一個單邊市場，就是說投資者只有靠股票上漲來掙錢。如果趕上下跌，就是神仙也沒辦法。也就是說，目前的證券體制是不健全的。而在國外，市場有做空機制，即使股票下跌，真正有眼光的人也一樣可以掙錢。舉個簡單的例子。比如現在牛魔王股票是10元，你共有100股，你預計1個月后會跌到6元。這時，如果在大唐國，你只有拋掉這100股，一點掙錢的可能性也沒有，甚至還要承擔低價拋掉的損失；而如果有做空機制的話，你可以現在賣出1萬股甚至更多，記住這1萬股你現在手中并沒有，但不要緊，你可以從股票經紀人或交易所先預借，就像‘空手套白狼’。1萬股可以賣10萬元，到1個月后，如果你預計正確的話，你可再以每股6元的價格從市場上買1萬股還給股票經紀人就可以了。這時只需6000元。這樣，即使股票下跌，你同樣可以掙4000元。”
“聽起來挺有意思的。”
“是的，這其實就涉及到期貨期權了，你日后找到我負責期貨期權的師弟的話，你就會更明白。”
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