股票的價格，高還是低？

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　　 第1頁:第三章 牛魔王：我就要騎在股票的牛背上 第2頁:“牛魔王”股票的光榮誕生 第3頁:瞧，股票這一大家子 第4頁:“牛魔王”股票的漲漲跌跌 第5頁:股票的價格，高還是低？ 第6頁:“10人買股7虧2平1賺”對還是錯

　　面對股價一會兒天上，一會兒地下，善財童子自是一片云里霧里的。股票的漲跌究竟有沒有規律呢？怎么判斷股票價格是高還是低呢？

　　“牛魔王”股票上市后，股價一段時間里一直保持在10元左右。可善財童子想，為什么不是6元，或者20元呢？因此，他請教牛魔王。

　　“根據牛魔王股份公司預測業績1500萬、總股數為6000萬股計算，每股收益為兩毛五，而目前市價是10元，因此其市盈率從發行時的20倍增長到了40倍。但是，即使其40倍的市盈率相對于同類的公司也不算高，其價格可以說是有實際的業績支撐的。”

　　“可什么是市盈率呢？”善財童子總有許多新的東西和概念要弄清楚。

　　“市盈率是衡量股價高低的一個重要指標，是用股價去除以每股的收益。換句話說，假設收益都分給投資者的話，需要多少年可以把本金收回來，市盈率的單位是倍。比如，40倍的市盈率就是說要40年才可以把本金收回來。通常，市盈率越高，相對來說股價就顯得越高，風險就更大；而市盈率低，風險就更小些。但是不同板塊股票的市盈率是不一樣的，成長型的高些，而收入型和藍籌股就要低些。”

　　“我還是不太明白，那你的股票市盈率40倍是高還是低呢？”善財不放過任何一個學習的機會。

　　“怎么說呢，我不好直接回答，需要和別的股票比較。但是和不同的標準比較，結果又不一樣，很多時候是仁者見仁智者見智的事。世界上沒有完全相同的兩片樹葉，同樣，沒有任何兩家公司是一模一樣的。所以，關鍵的是我們要立足公司本身。但是為了控制風險，如果是質地差不多的股票，則盡量買市盈率低的；對同一只股票，如果基本面沒變，則盡量在市盈率低時買。”這時候，牛魔王儼然已是一個專家了。

　　“但是，跟國外成熟的股票市場相比，我們的市盈率是高還是低呢？”

　　“很好。這是一個很關鍵的問題。我先給你講講幾大股票市場。在大唐國，如果一家公司要上市籌錢，可以到A股市場，它是供國內投資者用人民幣買賣的市場，這是最主要的市場；也可以到B股市場，它是供投資者用外匯買賣的市場；此外還可以到H股市場，即香港股票市場；當然，新加坡市場，甚至美國的市場也是一種可能的選擇。這樣，就產生了一種情況，同樣是一家上市公司，它可能在兩個甚至更多的市場上市。按理來說，考慮到匯率的因素，其每股價格應該是差不多的，但是問題就出在這兒。”牛魔王停下來喘口氣。

　　“什么問題呀？”善財問道。

　　“就是同樣一只公司的股票，在不同市場的市盈率不一樣，其中一般在A股市場的市盈率最高，甚比別的市場，如H股市場等高出一倍，甚至更多。這就像同樣的一斤白菜，在咸陽賣五毛一斤，而長安卻賣到1元一樣，而我們知道每斤白菜運輸成本只需5分錢，這就很令人不可思議了。”

　　“你的意思是說，目前國內A股市場市盈率偏高，所以風險就比別的市場大？”

　　“在一定程度上是的。隨著資本證券市場與國際接軌，這些市場間的市盈率也會逐步趨同的。”他停了停，又問道：“你知不知道，其實銀行存款也是有市盈率的？”

　　“啊？這倒從沒聽說過？”

　　“其實，銀行存款的市盈率也就是其利率的倒數。比如說利率是2%，那么它的市盈率就是50倍。人們總會把股票市盈率和銀行存款的市盈率相比較。一般來說，前者要低些；但如果高的話，就說明風險是很大的。”

　　“哦，我明白了。公司本身的變化短期內一般不大，可股價為什么總上竄下跳呢？”

　　“因為人們的預期不一樣，買股票關鍵的很大程度上就是買預期。而預期反過來又會支撐使股價不斷變化。而預期總有亮相的一天。當預期破滅了，股價也就跟著變化。但是，股票價格之所以會漲跌，最根本的原因還是因為公司本身。公司總體業績上漲了，而股票的總股數不變，自然每股收益就也跟著上漲了，這樣股票的價格也就會上漲。”

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