“十一”長假之后，滬深股市并未能走出投資者心里預期的繼續上攻的行情，而是展現出寬幅震蕩、縮量下行的調整態勢。在滬綜指的日k線圖上，形成了短期的下降通道，本周的四個交易日更是向下連續擊穿5日、20日、30日、60日均線的支撐。后市，股指將走向何方，投資者如何操作，需要我們冷靜的思考。

    本輪行情啟動的背景是由于市場的極度低迷及融資功能受到嚴峻挑 戰，倒逼政策面發生了積極變化。9月13日，溫總理提出要“抓緊落實國九條”的精神，管理層的各方均作出了積極回應，市場對落實“國九條”產生了良好的預期，股指走出了快速連續大漲的反彈行情。

    但是，我們認為對本輪行情也不能盲目樂觀。

    首先，從低價超跌股持續領漲、新的市場熱點未能真正形成來看，本輪行情至今仍顯示出典型的超跌反彈行情特征。

    其次，本輪行情啟動主要依賴于政策面的暖風頻吹，而宏觀經濟、上市公司基本面及政策面均未發生重大改變，特別是長假之后至今，并未有實質性的利好兌現，致使市場參與各方對后市多空產生較大的分歧，二級市場已有部分資金撤離。

    第三，在人民幣升值、加息、超級大盤股上市及國際化接軌預期下，股票市場整體估值水平仍面臨長期的向下壓力。

    因此，在市場一片看好聲中，作為一線操作的投資者在預測后市的過程中應該時刻保持冷靜。

    二級市場近幾個交易日的走勢，特別是周四，一根長陰更是驗證了本人前期提及的說法：自1259點以來的上漲是C浪下跌中的C（2）浪反彈。而C（2）浪反彈是以簡單浪形還是復合浪形來完成，將取決于明后兩天的走勢。本人真的希望走出復合浪型，如果是簡單浪，那么，后果……

    操作上，提醒投資者密切關注政策面的變化和大盤指標股的走勢。