本輪行情自9月14日啟動至10月14日剛好一個月時間，周四的大幅下跌仿佛是一個收尾。顯然大跌是由多種原因綜合造成的，有恐慌盤涌出的因素，不過畢竟行情已經轉弱，也意味本輪行情基本告一段落。如此判斷基本理由如下：

    第一、此輪行情只是反彈而非反轉，只是在政策面配合下的大級別反彈，這是不容置疑的。由于上半年指數大漲400點都不算是真正進入牛市，何況是現在，指 數僅上漲了10%？

    第二、資金性質特殊決定行情時間短暫。本次行情主要是由場外資金發動的，新資金沒有任何包袱，他們對政策有很深的把握，而且都是輕裝上陣，充分利用了新股暫時不發、利好頻傳的大好時機進入市場，可以說是有備而來、來勢洶洶，因此大盤得以走出"逼空"行情。資金性質決定了他們不太可能打持久戰，這類資金的性質與基金有本質區別，很明顯長假前幾個交易日他們已經開始邊打邊撤了，節后則更加明顯；

    第三、四季度籌資壓力增大，行情面臨考驗。進入四季度，就意味著資金壓力將增大，從整體情況看，四季度籌資額將明顯增加。目前交行在香港路演已經啟動，說明其國內上市計劃也在有條不紊的進行，國內融資100個億已經非常明確；加上寶鋼股份(資訊 行情 論壇)增發方案也獲得了股東大會通過，預計募集資金逾280億，僅兩只個股就要拿就380億，壓力可想而知，若加上招商銀行(資訊 行情 論壇)65億轉債，華夏銀行(資訊 行情 論壇)擬增發募資55億元，少說也需要500億，可謂是泰山壓頂。而能購入市的資金較少，以基金為利，我們綜合開放式和封閉式基金持倉估算的60％左右，因此能夠入市資金有限，我們仔細算起來，基金總規模扣除20％的債券和5％的現金比例，理論推測也只有450億元的入市現金。此外幾乎沒有哪位基金經理敢于滿倉買進，因此能夠入市的資金規模估計不會超過300億元。作為市場主流力量的基金尚且如此，其它機構投資者就可想而知了。

    第四，實質性利好不多利空倒是頻現。保險資金入市遙遙無期，也可以說遠水解不了近渴，再說保險資金近年在投資基金上也沒有占到便宜，要讓其自愿入市，拿出真金白銀很難，對此投資者期望不必太大。短期來看，券商理財遭管理當局全面清理，委托理財、資產管理和三方監管等三大業務被叫停，對市場影響較大，可謂是"釜底抽薪"。

    綜合而言，擴融壓力大增，游資邊打邊退，監管力度加強，大盤走勢可想而知。對于僅剩兩個多月的行情實在是不樂觀，如果有利好也只能維持大盤目前的狀況，因此投資者仍需要謹慎操作，輕倉操作。當然由于短線指標處于超賣區域，短線有反抽的欲望，倉位較重的投資者也可以抓住這種時機。