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從管理費收入看基金公司的經營


http://whmsebhyy.com 2004年10月15日 06:05 上海證券報網絡版

  據31家基金公司半年報顯示,127只基金合計收取管理費14.96億元。因未含成立未滿2個月的新基金,尚不能涵蓋基金公司半年管理費收入總額,但也據此可以了解一下各公司半年荷包的厚度了。

  老十家基金公司依靠旱澇保收的封閉式基金,在這次收入排名中依然位居前列,其中華夏、南方、博時、嘉實、華安收入從1.19億元到8503萬元不等,且每家的基金管理規模都
在150億元以上,位列第一集團。其余5家收入集中在5900-6800萬元左右,管理規模則在100億元左右,是第二集團的主力軍。

  易方達、銀河、銀華、融通4家基金公司規模增長迅速,其中易方達尤其令人矚目,不僅收入過億,超過部分老公司,管理規模也擠身前七,且成立3年來給投資者創造的回報也非常可觀。另外3家收入在5000萬元上下,管理規模80-100億元之間。至于其他基金公司,收入貧富相差懸殊,差距達10倍之多。

  有外資和銀行背景的基金令人關注,后勁十足。中國首發規模最大的2只基金的管理人--海富通基金和中信基金是這兩類基金公司的典型代表,依靠規模優勢,2家公司在管理規模和收入上一舉趕超一些早年成立的公司。國聯安、招商、申萬巴黎、華寶興業這4家下半年收入也將比上半年會有不小上升,改變排名相對靠后的局面。景順長城和湘財荷銀由于管理規模較小,上半年管理費收入才1000多萬元,但由于新募基金產生的收入主要將在下半年體現,收入也將有比較大的提升。上半年相對形勢最不利的,是那些基金管理規模比較小和品種單一的公司。

  隨著其他外資基金和銀行系基金大舉進入,使基金公司的競爭愈加激烈。老基金公司尚可依靠過去幾年的底子、相對完整的產品線及樹立的品牌,獲得喘息和調整應對時機;外資和銀行系基金依靠股東的雄厚經濟實力、研發力量、營銷網絡和產品線構架的逐步完成,有望成為中國基金業二大新興重要力量。而那剩下的四無基金公司(無經濟底子,無雄厚背景,無品牌優勢,無研發實力)必被邊緣化,成為業內的配角。

  誠然,管理費收入是基金管理公司賴以生存的唯一保障,但僅專注于頻繁發行新基金,以擴大管理規模,借以增加收入,并非占據該行業一席的長久之計。要想立足于激烈的基金業,良好的基金投資管理水平是吸引客戶的唯一手段和根本途徑。當前基金可投資的金融品種還相當匱乏,以至各公司的操作策略、市場研判和投資行為并無明顯區別。未來隨著金融創新的加快和進入該行業的公司增加,各基金公司投資特色預料將日趨明顯,同時競爭將更趨激烈。上海證券報翁嘉鳴


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