近期，上市公司相繼預告三季度業(yè)績。在西北五省的90多家上市公司中，除了國投電力(資訊 行情 論壇)(600886)等三家公司的50%增長讓人關注外，那些在“盈虧臨界點”兩邊跳“危險舞蹈”的首虧和扭虧公司更引人矚目。寧夏恒力(資訊 行情 論壇)(600165)、*ST皇臺(資訊 行情 論壇)(000995)等5家上市公司三季度竭力維系了扭虧的局面，而ST屯河(資訊 行情 論壇)(600737)、秦豐農業(yè)(資訊 行情 論壇)(600248)等6家公司卻未能挽回虧損的運勢。要飛躍這個“盈虧臨界點”究竟有多難，這些公司的苦衷到底在哪里 呢？

    首虧：德隆惹的禍

    德隆系的一朝傾覆，不僅讓西北板塊長久樹立起來的誠實信用形象受到影響，而且波及到部分上市公司的正常經營和資金運轉，ST屯河、天山股份(資訊 行情 論壇)(000877)及陜國投(000563)正是受累于此，占到首虧6家公司的50%。

    上半年德隆危機一出，ST屯河頓時四面楚歌，巨額擔保風險、銀根緊縮信貸無門令公司一度岌岌可危。而后中糧集團攜資介入其番茄醬生產合作項目，中國華融資產關聯(lián)公司悉數(shù)托管了公司資產。可惜的是以上變數(shù)未能讓ST屯河的頹勢有所扭轉。此外，天山股份在對德恒證券的委托理財提取壞賬準備4980萬元后宣布首虧，并預計全年都將有較大虧損。

    值得一提的是陜國投(000563)，今年的虧損是公司成立十年以來的首次。除了自身信托業(yè)務開展得不夠順利影響了業(yè)績外，子公司健橋證券高位投資湘火炬股票，這一著誤棋使陜國投蒙受了數(shù)以千萬元計的損失，在短期內無法完全彌補。

    扭虧：練好內功是根本

    比較首虧與扭虧的公司，記者發(fā)現(xiàn)，內部科學的經營管理是公司抵御風險、增產增效的內部動因。

    寧夏恒力(600165)在合理預計原材料價位漲跌，相機安排采購與生產，加快周轉、減少材料庫存，降低資金占用量的同時，加強生產節(jié)約化管理，填補生產能力，增加單位產量，降低輔助生產成本。同時，公司加大銷售力度，以減少庫存積壓，在保證客戶不失的前提下適度提高產品價位，以消化原材料與輔料漲價的因素，主營業(yè)務達到歷史最好水平，成為扭虧公司內部管理的典范。

    *ST皇臺因兩年連續(xù)虧損已被深交所實施“退市風險警示”，今年公司推出的“扁平化”市場營銷概念使凈利潤在如此關鍵的時候扭虧為盈，不能不說是神來之筆。據(jù)了解，公司主要是利用產品品牌與銷售網絡，以市場為導向，以客戶為中心，對各區(qū)域市場實行減少管理層次、縮短管理半徑的“扁平化”營銷管理，同時減少廣告費投入，降低各項期間費用，在白酒銷售旺季實現(xiàn)盈利。

    價格變動是盈虧先兆

    圣雪絨(資訊 行情 論壇)(000982)因羊絨制品的價格兩年來先抑后揚，毛利率相差134%，其凈利潤也隨之一虧一盈。近日，山東鋁業(yè)(資訊 行情 論壇)調高氧化鋁價格引起國內焦碳價位上漲，加之焦碳在國際市場的價位與需求同樣火爆，涉足焦碳出口業(yè)務的圣雪絨被市場看好。

    同樣，國投電力的業(yè)績能有50%以上增長，除了前期高投入使新機組增加發(fā)電產能外，也不能排除國家發(fā)改委上半年調高電價的影響因素。根據(jù)電價上調規(guī)定，全國電網零售價1度電平均提高1.4分錢，西部地區(qū)提高2-3分錢，中、東部提高0.5-2分。如果按2分錢計算，公司三個季度共實現(xiàn)的99.64億度上網電量僅電價調整就使收入增加了近2個億。

    繼續(xù)虧損的青海明膠(資訊 行情 論壇)就不同了。一方面原材料與水、電、汽等輔助動力價位上漲，抬高了產品單位成本；另一方面，需求減少而同業(yè)競爭日趨激烈，明膠、硬膠囊等主要產品價格明顯下滑。如此一來，公司就無法避免這種不盡人意的業(yè)績了。