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反彈行情的迅速結束既在投資者的意料之外，卻也在情理之中。實質性的政策利好除了類別股東表決制度以外，目前還沒有馬上兌現的跡象。與之對應的是基金的重現頹勢，周二兩市基金都出現了加速下跌的跡象，成交量也雙雙大幅萎縮。如果近兩個交易周不能有效扭轉這一趨勢，那回到以前的下跌通道就只是個時間問題了。滬市基金指數報收901.32點，下跌1.28%，深市基金報收790.52點，下跌1.53%。滬市基金成交量比周一萎縮三成多，深市則萎縮了四成多，量能的快速縮減意味著多頭力量的耗盡和下跌趨勢的加快。
基金重倉的大盤藍籌股和中小企業板股票在本次反彈過程中始終表現平平，活躍的只是一些超跌概念股，多少說明了在本次行情中的主力是短線熱錢，而基金卻扮演了一個坐轎子的，甚至是看客的角色。
筆者認為，經過連續的下跌，投資者對反彈行情的終結已形成了共識。隨著新股發行詢價制度的正式推行，新股發行的一個高峰時期又將來到，市場的融資壓力在10月過后將大大增強。大批熱錢在10月底之前將選擇撤離，基金投資者在月底前已找不到好的投資機會。就操作策略而言，應趁基金下跌中繼階段尚未見底前逐步減倉，重倉者盲目死等解套是不明智的。
本版作者聲明：在本機構、本人所知情的范圍內，本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價的證券沒有利害關系。
本版文章純屬個人觀點，僅供參考，文責自負。讀者據此入市，風險自擔。上海證券報 上海證券 王岸欣
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