9月14日始，中小板股票隨著滬深股市的反彈而整體走強，累計漲幅明顯強于大盤。在滬指24日開始回落以來，中小板依然維持強勢。10月8日以蘇寧電器(資訊 行情 論壇)（002024）為龍頭的中小板個股更是逆市上揚，反彈先鋒本色盡顯。但是筆者認為，中小板股票在短線孕育機會的同時也存在一定風險，因此在擇股與擇時上將對投資者提出更高的要求。

    走勢分化不可避免

    筆者將中小板整體走勢進行指數化，與上證綜指進行疊加：從今年9月14日開始至30日止，中小板平均累計漲幅近26%，而同期上證綜指漲幅為12.9%，中小板勝出10%。而中小板的此次反彈呈現出以下幾個特點：首先，基本呈現普漲態勢。漲幅最大的當屬鑫富股份(資訊 行情 論壇)（002019），其間累計漲幅達51%，漲幅最后的永新股份(資訊 行情 論壇)（002014），其漲幅也有7.86%；其次，換手率奇高，14個交易日區間平均換手率達128%；第三，低市盈率股并沒有得到明顯青睞，價值投資理念似乎并不盛行；第四，行業特點并不明顯。漲幅居前5位的上市公司分屬石化、造紙、電子、機械和交通運輸，和主板市場熱點相比沒有多少一致性。

    從以上特點可以看出，中小板作為一個板塊，在此次行情中表現出很強的獨立色彩，這和主板市場此次反彈初始幾天超跌低價股的火爆有些類似。而目前主板市場無業績支撐及成長性欠缺的超跌低價股已開始沉寂，這似乎預示著中小板整體走勢將出現分化的必然性。因為畢竟價值投資仍將是市場投資的主流理念，投機炒作將成為曇花一現。目前中小板平均市盈率為34倍，以目前的市盈率水平而論，我們認為其中不少股票已到合理的估值范圍，同時意味著部分個股已經蘊含一定的風險。

    筆者認為，近期中小板個股走勢出現分化將不可避免，只有真正有業績支撐及成長性高的個股才會脫穎而出。

    把握行業特點注重時機抉擇

    既然中小板股票難免出現分化，因此在個股選擇上保持謹慎將是最佳選擇。以長線投資心態進行選股，并以短線波段思維進行操作將使自己立于不敗之地。下面筆者在公司選擇及操作策略上談一點看法，供投資者參考：

    首先，中小板的特點決定了選擇成長性公司將是投資主要方向，因此遵循自上而下的規則，注重行業選擇將是必不可少的。目前應規避受調控影響較大及已經達到階段性頂點的行業，比如石化、機械、金屬非金屬、汽車制造業等。而比如醫藥、紡織業等公司倒應引起重視。紡織業上市公司，由于2005年紡織品配額取消，這將大幅刺激紡織品的出口，據分析取消配額后，紡織品出口將增長70%左右，而中國最大的鈕扣生產廠家偉星股份(資訊 行情 論壇)（002003）以及印染行業公司傳化股份(資訊 行情 論壇)（002010）將因此受益。

    其次，以短線思維為主，注重波段炒作。目前中小板與主板市場有一定的聯動性，因此將上證綜指作為波段操作的坐標有很強的現實意義。同時緊盯龍頭股也尤為重要，目前中小板龍頭股為蘇寧電器及鑫富股份，一旦此兩只股票形成頭部，那么將是波段賣出的好時機。