在歷史上醫藥股誕生了眾多天馬行空的強勢股，如昔日的太極集團(資訊 行情 論壇)、哈藥集團(資訊 行情 論壇)、海正藥業(資訊 行情 論壇)等等，這說明了集“朝陽產業”和“消費升級產業”兩大寵愛于一身的醫藥股還是深得各路資本的追捧。在9.14行情中，以東阿阿膠(資訊 行情 論壇)、云南白藥(資訊 行情 論壇)、同仁堂(資訊 行情 論壇)為代表的醫藥股，成為二線藍籌股中最大的市場亮點之一，表明了新多資金在繼續看好醫藥股中的龍頭企業。從題材上看，最新發布的《醫保目錄》一直是輿論的焦點之一， 能夠進入《醫保目錄》對于相關制藥企業是一項重大利好，這將成為醫藥股發動新一輪行情的催化劑，必將吸引著更多資本大鱷的眼球，成為9.14行情第二波上攻中新的領漲板塊之一。

    新《醫保目錄》成行情契機

    9月16日《國家基本醫療保險和工傷藥品目錄(2004年版)》發布，藥品品種較2000年版有了大幅增加。其中中藥品種由415種增加到823種，西藥品種由725種增加到1031種。進入《醫保目錄》對于制藥企業來說是一個雙刃劍，一種藥品在進入《醫保目錄》后，意味著其消費人群將迅速擴大，可滲透的醫院終端也迅速擴大，這將帶來銷量大增；但同時也將接受國家對其最高零售價的限價管理和醫院醫療保險金額的受限。藥品一旦進入醫保，如果適用人群較為廣泛，均具備了做大做強的潛力。由于目前醫藥市場中的激烈競爭，及我國目前國民醫藥消費水平較低，對醫保的依賴程度較高，產品能否進入《醫保目錄》對企業的產品推廣和放大至關重要。

    事實上眾多醫藥企業的藥品在列入醫保目錄之后，產品銷售收入將有大幅提高，如天士力(資訊 行情 論壇)2000年復方丹參滴丸被列入醫保目錄后，至2003年該產品銷售額增長了229％；而目前已知的中藥產品銷售收入過億元的有50 多個，其中80%都是進入醫保目錄的。因此在此次調整中能夠進入《醫保目錄》的醫藥股將成為醫藥板塊中最璀璨的明珠，成為資本大鱷們所追逐的香餑餑。

    三條主線淘金受益股

    附表列出了14 家上市公司最新進入《國家基本醫療保險和工傷保險藥品目錄》藥品，由于接下來的工作是調整進入地方目錄，部分產品明年將進入愉悅的蜜月期，銷量將會快速放大。當然制藥企業的產品進入目錄固然重要，但最終決定企業長期發展的因素仍然取決于企業自身在產品和營銷上的核心競爭力，因此操作策略上，主要從三條主線上淘金《醫保目錄》受益醫藥股。

    一、《醫保目錄》中屬藥品大戶的醫藥股。部分原有就已屬于醫保目錄上產品大戶的醫藥類上市公司，此次又得以加強并新增了醫保目錄產品，此類醫藥股將從中極大地受益。在此次調整中，云南白藥原來的3個乙類藥品全部調整為甲類藥品，目前云南白藥系列產品全部為甲類醫保藥品；同仁堂又新增33個醫保藥品，共143個醫保藥品�？芍攸c關注同仁堂與云南白藥。

    二、產品結構相對單一、單品種市場容量較大的新增《醫保目錄》藥品的醫藥股最為受益。進入《醫保目錄》最大的好處是增加了品種的市場容量，因此公司是否具有做大該品種的基礎條件非常關鍵。目前來看，對于產品結構較為單一的企業，新進入《醫保目錄》的產品的銷售放量將對公司業績增長的拉動作用將更為明顯。此次調整，天士力、益佰制藥(資訊 行情 論壇)、恒瑞醫藥(資訊 行情 論壇)、東阿阿膠等公司的主要品種和潛力品種新增進入了《醫保目錄》。目前天士力有5個、恒瑞醫藥有4個、益佰制藥有3個、東阿阿膠的主導產品復方阿膠漿和阿膠（限復方）進入目錄，這些產品均由獨家生產、產品面對的市場容量巨大、未來具備做大的潛力，因此對上市公司業績將形成非常正面的影響。其中天士力、恒瑞醫藥和益佰制藥最為受益，可值得重點關注。

    三、新增《醫保目錄》中藥品的中藥股也極為看好。此次新目錄中成藥品增幅達98%，其中中成藥復方阿膠漿作為補血用藥、阿膠作為中藥飲片也進入該目錄，體現出國家扶持中藥產業、鼓勵使用中藥的政策傾向。事實上中藥股成為《醫保目錄》的受益者絕非此次，之前云南白藥、同仁堂、天士力等等早已從醫保目錄中大為受益，此次讓功用更加類似于保健食品的復方阿膠漿進入醫保目錄，更加體現出國家重點扶持中藥的意圖�？芍攸c關注東阿阿膠。