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目前市場的板塊中，高速公路板塊是未來可能持續(xù)走強(qiáng)的潛在熱點(diǎn)板塊之一。
行業(yè)正在步入成長周期
因?yàn)椋袠I(yè)周期主要受其上、下游行業(yè)的影響，任何一個(gè)行業(yè)景氣周期的形成都與其相關(guān)的上下游行業(yè)有著密切聯(lián)系。如作為高速公路上游行業(yè)之一的建筑材料，每當(dāng)其需求增
加，價(jià)格上漲時(shí)，已有高速公路也會(huì)相應(yīng)增加車流量，致使此類公司的預(yù)期盈利上升。就2004年上半年的車流量看已較去年同期增加了約10%，其中大約有26%是屬于上游行業(yè)需求增加價(jià)格提升所至。再從下游行業(yè)分析，汽車生產(chǎn)與銷售在2002年至2003年出現(xiàn)了前所未有的井噴行情，在過去的4年中，汽車銷量年均增幅為29%，轎車更是達(dá)到驚人的48%。根據(jù)國際慣例，當(dāng)汽車銷量上升至67%左右時(shí)，會(huì)明顯提升高速公路的車流量。由此推斷，隨著汽車銷量的上升，預(yù)計(jì)未來幾年高速公路的車流量增幅可保持在年均10%以上。
經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)低投資回報(bào)穩(wěn)定
從個(gè)股業(yè)績與回報(bào)看，至9月24日剔除2家績差與虧損股，上述12家盈利公司的平均市盈率約26倍，并且大多數(shù)公司歷年都有現(xiàn)金紅利分配。反映了高速公路類公司的經(jīng)營穩(wěn)定性與低風(fēng)險(xiǎn)特征。
從潛在題材與市場關(guān)注度看，由于高速公路類公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較低，且投資回報(bào)相對(duì)穩(wěn)定，所以無論在國際還是國內(nèi)市場中都是券商和基金重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。滬深市場的絕大多數(shù)高速公路股票目前均已被券商和基金重倉持有。同時(shí)，個(gè)別公司，如寧滬高速與深高速有一突出的特點(diǎn)，即股本結(jié)構(gòu)極不規(guī)范，前者A股流通股本僅占總股本約2.97%，后者也只有約7.56%。這導(dǎo)致了兩種潛在可能：一是若要解決股權(quán)分置或股本不規(guī)范問題，只有通過高比例配送來解決；二是市場運(yùn)作的杠桿效應(yīng)，如寧滬高速總股本是流通股本的約33倍多，每增加1億元流通市值就能增加總市值約30余億元，其杠桿效應(yīng)可見一斑。這對(duì)于主力資金運(yùn)作極為有利。恰恰就是這兩只個(gè)股，從近年來的年報(bào)和半年報(bào)中可發(fā)現(xiàn)，銀河證券已重倉持有多時(shí)了。
熱點(diǎn)效應(yīng)將逐漸顯現(xiàn)
從個(gè)股量能變化和市場技術(shù)走勢看，高速公路板塊近期已跟隨大盤脫離底部區(qū)域，且量價(jià)配合較為理想，但目前從走勢分析尚屬于被動(dòng)跟隨上行的特征。另從長期走勢可分析出，該板塊以往走勢一直強(qiáng)于大盤，可最近一年多來走勢卻明顯弱于大盤，這與去年核心資產(chǎn)啟動(dòng)前的技術(shù)征兆極為相似。
相信隨著股指不斷向縱深發(fā)展，高速公路板塊的熱點(diǎn)效應(yīng)將逐漸顯現(xiàn)。通過以上分析，旨在希望投資者注意市場熱點(diǎn)生成的基本特征。高速公路板塊目前尚處在市場預(yù)熱階段，其隨后的走勢投資者可留意跟蹤觀察。
本版作者聲明：在本機(jī)構(gòu)、本人所知情的范圍內(nèi)，本機(jī)構(gòu)、本人以及財(cái)產(chǎn)上的利害關(guān)系人與所評(píng)價(jià)的證券沒有利害關(guān)系。
本版文章純屬個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考，文責(zé)自負(fù)。讀者據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。上海證券報(bào) 亞商投資 周東華
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