目前基金的操作思路并沒有出現(xiàn)明顯變化，依然是保持了一種相對(duì)謹(jǐn)慎的態(tài)度，沒有系統(tǒng)地參與這波行情。但基金與發(fā)動(dòng)行情的游資之間的博弈，使得行情正在向一種更加復(fù)雜的形態(tài)演變。

    首先，從行情的發(fā)動(dòng)者游資來看，從9月14日啟動(dòng)至今，大盤上漲了15％以上，而其賬面盈利應(yīng)該在20％以上。這批游資的性質(zhì)很明顯，絕非是長(zhǎng)期持有的投資 者，因此，其下一步所要面臨的就是如何攜帶“戰(zhàn)果”出局。從其介入的深度來看，只有將行情做長(zhǎng)、利潤(rùn)做大才能順利出局，但將貨出給誰始終是個(gè)問題。以目前市場(chǎng)上機(jī)構(gòu)投資者的實(shí)力和近況來看，似乎只有基金才是合適的人選。但是一方面這批游資重點(diǎn)介入的個(gè)股大多是基金不感興趣的品種；另一方面基金也并非看不到游資的企圖，不會(huì)搶著來當(dāng)這個(gè)冤大頭。因此，游資以基金為誘餌將目標(biāo)瞄準(zhǔn)了其他機(jī)構(gòu)投資者和散戶。游資利用市場(chǎng)對(duì)基金的期待心理，采取推高藍(lán)籌股、激活做多氣氛的方式達(dá)到從前期獲利豐厚的超跌股上減持的目的，但現(xiàn)在看其效果并不明顯。

    其次，基金內(nèi)部的博弈，尤其是新基金與老基金之間的博弈又使得情況更加復(fù)雜。老基金在這波行情中以調(diào)整持股結(jié)構(gòu)為主，并沒有積極地參與到這波行情中；而新基金由于建倉(cāng)期限的要求以及凈值增長(zhǎng)的需要，對(duì)行情的參與程度要明顯高于老基金。因此，基金局部性、結(jié)構(gòu)性參與行情的可能性更大，在政策面沒出現(xiàn)大的變化前，這種趨勢(shì)仍將延續(xù)，而大盤也將隨之繼續(xù)維持高位震蕩的走勢(shì)。