上周五滬深股市在中集集團(資訊 行情 論壇)、中興通訊(資訊 行情 論壇)以及一些生物醫藥股的帶動下走出了先抑后揚的走勢，大盤是否能就此結束調整成為投資者最為關注的焦點。為此記者采訪了華安、鵬華、華夏三家基金公司的基金經理，他們預計隨著后續政策利好的落實尤其是分類表決機制的實施，大盤中線有望保持樂觀。不過，與年初大家一致看好“五朵金花”不同，三位基金經理在看好后市的同時，對行業的看法則有較大的分歧。

    后市相對樂觀

    大盤自9月14日開始的行情，主要原因來自于政策面的變化以及市場對未來可能出臺的一系列利好政策的預期，因此國慶節后大盤的走勢，在很大程度上將有賴于利好政策的落實情況。華安基金公司基金安信基金經理林彤彤認為，隨著分類表決方案征求意見稿的出臺以及其它方面政策陸續得到落實，在上證綜指仍處于1400點左右較低位置的情況下，有理由對后市持相對樂觀的態度。鵬華基金公司基金普惠基金經理黃中和華夏基金公司的一位基金經理對此也表示認同，他們說，分類表決政策的出臺是對股市的最實質性利好，上市公司的惡意圈錢行為有望得到遏制，而這對股市中長期發展來說至關重要。從這個意義上來說，盡管長期來說中國股市面臨與國際接軌的壓力，但中線來看還是中性偏好。

    行業看法分歧明顯

    在行業看法上，三位基金經理觀點迥異。林彤彤看好基礎化工和航空運輸及相關行業。林彤彤分析說，大石化行業周期性明顯，而受益于經濟發展所帶來的需求增加、國內企業在產品成本上的領先優勢將使得部分化工子行業能夠保持持續高速增長；2004年二季度以來，航空運輸業增長態勢明顯，航班客座率持續上升，盡管持續高位的原油價格會在相當大的程度上吞噬航空公司的部分利潤，但持續的高客座率及高票價收益水平才是決定盈利的最關鍵因素，同時擁有巨額外債的航空公司也會受益于人民幣的預期升值。此外，為航空公司提高配套業務的機場及飛機維修類上市公司也會受益于航空運輸業的快速發展。

    黃中看好煤炭等資源類股票以及鋼鐵行業中的上游企業如薄板類企業。黃中說，受全球經濟大環境影響，煤炭等資源類行業企業利潤保持上漲趨勢毋庸置疑。而盡管鋼鐵行業受宏觀調控影響明顯，但一些上游鋼鐵企業如薄板類企業，國內需求較大，目前仍需進口，發展前景也較為樂觀。

    華夏基金公司的基金經理則看好集裝箱和港口機械制造、港口、高檔白酒、乳業、品牌中藥以及生產國外專利藥品的原料藥供應企業等。他分析說，這些股票大多屬持續成長股票，不受宏觀調控影響，其估值水平相應應高于一些周期類行業股票。

    三位基金經理同時認為在未來一段時期里，行業配置的效果將不會如2003年底“五朵金花盛開時”那么明顯，對個股的選擇才是最為重要的。