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作者：尹宏
種種跡象表明，保險資金直接入市已經準備就緒，相關制度安排有望近期出臺。據傳，保險資金最快將于國慶節后直接入市。保險資金的直接入市被投資者視為一種利好，但根據實際情況分析，利好的實質作用卻很有限。
根據今年4月末的數字，我國保險業總資產達到10125億元。假設直接入市比例的上限為5%，保險總資產的理論直接入市資金上限可達550億元以上。
但這僅僅是種理論上的算法，實際上近期是不可能達到500多億元的。因為：
首先，保險資金入市必然采取循序漸進原則，絕不會大批資金同時爭相涌入。據推測，剛開始保險資金直接入市的資金量會在40億至50億元左右。
其次，從資金供應情況看，已經有部分保險資金通過購買基金的方式間接入市，只不過投資業績并不理想，由于股市的下跌造成保險公司在證券市場的投資虧損累累，為了減少證券投資虧損，保險公司打算對基金的投資比例將進一步縮減。例如：中國財險希望將其基金在投資組合中的比重由目前的13.6%減少到10%。
另外，保險資金原先就有可以購買證券投資基金的15%的額度，也就是說，保險資金間接入市的規模原先可以達到1650億元，但從今年4月份以后的走勢看，已經間接入市的保險資金對市場的作用并不大。
最后，保險資金入市并不一定重點投資二級市場股票，而是極有可能像QFII一樣，在股市行情不穩定期間，以可轉債等為主要投資對象。
保險資金直接入市對股市的影響主要是心理上的支持，實際作用是非常有限的，因為即使真的有500億資金進入股市，也不可能應付類似上半年的那種在兩個月蒸發近5000億元資金的跌市行情；也不能應付IPO、增發、配股、可轉債等融資規模；更不可能解決股市的深層次矛盾。所以，指望保險資金推動持續性上漲行情并不現實。
從股市的發展來看，當務之急要改變偏重于融資圈錢的定位問題，這樣保險資金的直接入市才能對股市起到良好的穩定作用。如果仍然竭澤而漁地擴容圈錢，那么，保險資金入市不僅無益于股市，反而可能使得證券市場的風險轉入保險市場。屆時，就連保險資金也不“保險”了。（子琦／編制）（來源：金羊網）
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