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華夏基金公司：警惕過度追捧持續成長股
大盤節前受類別股東表決機制利好影響高開，但很快回落，節前再度下跌，但月線形成帶長上下影的中陽，扭轉了前期月線五連陰的格局。回顧歷史，上證綜指至多只是五連陰，深綜指也僅僅在1999年下半年才出現過月線六連陰；因此，月線五連陰后9月收陽是個概率較大的事件。
個股分化較為明顯，缺乏業績支持的績差股在強勁反彈后普遍回落，跌幅超越大盤。從長期來看，其估值水平繼續回落仍是大勢所趨；隨著股價的反彈其估值風險重新凝聚。預計短期內其將隨大盤波動或弱于大盤。而基金持倉個股表現也有分化，有持續成長潛質以及品牌壁壘的行業、個股，如港口及集裝箱機械、高檔白酒、乳業、中藥等較受市場追捧，表現強于大盤。基金經理程海濱表示，正如前期所分析的那樣，市場對這批行業、個股的認識越來越深入，賦予其一定的穩定成長的估值溢價。但值得注意的是，其股價短期內的大幅上漲其實部分透支了未來的盈利能力，估值水平吸引力隨股價上漲而下降，過度追捧“持續成長”概念也會存在風險。
廣發基金公司：股市最壞的時間已過去
廣發穩健增長基金經理何震日前透露了廣發旗下兩只基金9月份的運作情況。他說，廣發聚富基金當月沒有進行大的股票倉位調整，只是適當增持了一些消費品類的股票。在此期間，由于所持的重倉股如上海機場(資訊 行情 論壇)、煙臺萬華(資訊 行情 論壇)、中遠航運(資訊 行情 論壇)、鹽湖鉀肥(資訊 行情 論壇)、西山煤電(資訊 行情 論壇)、深赤灣(資訊 行情 論壇)、錫業股份(資訊 行情 論壇)等重新為市場所青睞，大部分股價創出歷史新高，由此帶動基金凈值大幅上揚。
廣發穩健增長基金當月嚴格按照基金合同規定穩步建倉，在操作上采取了越跌越買的策略，到9月末股票資產比例已達到57%左右，可轉債比例達到8%。在股票的資產配置上主要堅持以下幾個方向：1、下游企業，主要是有品牌和擴張潛力的消費品企業、有自主定價權的制藥企業、具有快速擴張潛力的商業零售企業；2、有自然壟斷屬性的企業，主要指機場、港口、礦產、電力等；3、有核心競爭力的制造業。“在構建了基本的倉位之后，本基金將進行持股結構的優化。我們相信這批股票是經得起時間檢驗的”。
至于未來股市如何演變，廣發基金有以下推斷：一是股票市場最壞的時間已經過去，二是與國際接軌的趨勢不可逆轉。雖然我們認為股市最壞的時間已經過去，這并不意味著沒有風險，更不意味著所有的股票都有機會。與國際接軌，意味著一些估值水平嚴重偏高的質劣股將大幅回落到合理的股價，而一些具備持續成長潛力，估值水平比較合理的股票，其股價將隨著企業業績的增長而穩步上揚。
(王輯)
  
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