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隨著市場博弈各方的轉換，原先占據主導力量的私募基金漸漸退出歷史舞臺，而數量日趨龐大的公募基金越來越成為市場真正的主力博弈方。因此，處于非基金陣營中的任何一方，若想戰勝市場，唯有真正了解基金。
關于基金的主要特點上期本欄已經點出，主要是組合投資、集體決策和業績至上，這與私募基金的做莊模式完全不同，從而決定了我們的投資策略也須作較大改變。
跟莊的特點是功夫在盤中，以是否有新莊介入為決策依據，盡管買進的價格不可能是底部，但仍然可以獲得理想的收益。但基金則不同，基金只關心公司的發展前景，或者說是未來業績的增長。但由于市場面臨更大的擴容壓力，因此基金也只關注一年最多兩年內的盈利前景。說白了，基金只買進業績有可能在一到兩年內快速增長的公司。基金的這一特點表明，如果我們找到了基金建倉的品種，然后在相對的高位介入，最終很可能是要成為被套一族的。因為基金不會像莊家一樣將股價往上做，盡管基金的建倉過程會導致股價的上揚，但一旦基金退出購買行列，股價一般都會下跌，因此我們很可能買在相對頭部。當然，在股價回落一定幅度以后基金也許會補倉，但補倉的力度不會很大。如果大盤持續下跌從而導致整個市場的重心下移，那么以業績為衡量標準的基金極有可能將目標股的預期定位降低，從而讓我們無法解套。
顯然在基金之后買進并非良策，因此我們必須改變策略，關鍵在于變事后跟進為提前介入。其實就是買在基金之前，讓基金為我們抬升股價。當然，要提前介入的話，主要功夫就在盤外了，必須將主要精力放在公司基本面的研究上。
實際上我們不可能找到基金還沒有發現的在短期內業績突飛猛進的股票，畢竟基金公司養著一大幫研究人員，這些公司不可能逃得出他們的手掌心。但有一點是可以肯定的，基金不會很早就建倉，這就給我們戰勝基金提供了有利條件。
比如某公司去年增發，投入的項目前景很好，明年將出效益，這一點基金的行業研究員肯定知道，但基金絕不會在去年公司增發時就建倉。因此，我們一方面緊緊跟蹤公司基本面的變化，另一方面還須提前一年左右跟蹤盤中的買賣盤變化，尋找合適的時機搶在基金之前介入。
去年底公司因大量持倉某股而排在去年年報的十大股東前列，但到今年半年報該股的十大流通股股東全部被基金和券商壟斷，表明基金動手比我們晚，結果是公司在該股上獲利超過五成。但同樣參與的另一家公司卻并沒有引來基金入駐，因為公司的基本面正在發生一些變化，并有可能使該股在明年被戴上ST的帽子。但該股最遲從明年起將步入業績的增長通道，因此明年它將是我們重點關注的股票。
提前介入的操作方法今年已經為公司帶來了很大的回報，表明在新的時期這種方法的確有不錯的效果。
讓我們走在基金的前面。
(上海證券報 潘偉君)
  
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