在沒有國(guó)內(nèi)銅相伴的情況下，國(guó)慶長(zhǎng)假期間LME3月銅強(qiáng)勢(shì)不改，繼續(xù)呈震蕩盤升格局，10月7日亞洲時(shí)間段銅價(jià)更是瞬間突破前期高點(diǎn)3057一線，創(chuàng)出了近年3065的短期新高，而后期銅價(jià)能否有效站穩(wěn)3057一線上方也隨即成為多空雙方所爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)。

    如果說(shuō)節(jié)前滬銅上漲的動(dòng)力主要來(lái)自于因現(xiàn)貨緊張而引起的擠空，那么長(zhǎng)假期間LME3月銅仍能在國(guó)內(nèi)休市的情況下保持如此強(qiáng)烈的沖高欲望，擠空力量的存在 依然成為其至關(guān)重要的動(dòng)力來(lái)源。盡管目前市場(chǎng)對(duì)3057一線保持較高的謹(jǐn)慎態(tài)勢(shì)，但是現(xiàn)貨緊張導(dǎo)致的現(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月期價(jià)的升水卻始終保持放大態(tài)勢(shì)，目前LME銅現(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月的升水達(dá)到了152美元，多頭擠空跡象十分明顯。而在當(dāng)前供應(yīng)持續(xù)緊張，供求關(guān)系進(jìn)一步惡化的情況下，周邊環(huán)境以及市場(chǎng)氛圍并沒有出現(xiàn)重大利空影響的前提下，多頭的擠倉(cāng)當(dāng)在情理之中，而且獲得成功的可能性仍然相當(dāng)大。現(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月的升水則有望在目前基礎(chǔ)上進(jìn)一步擴(kuò)大，從而存在向200一線靠攏的可能，進(jìn)而帶動(dòng)三個(gè)月期價(jià)成功突破3057一線的重要阻力，向著更高的目標(biāo)進(jìn)軍。

    雖說(shuō)擠空行為成為長(zhǎng)假期間銅價(jià)上漲的主要?jiǎng)恿Γ�但�?kù)存的變化仍相當(dāng)程度決定了擠空能否成功的關(guān)鍵，換言之，擠空使得銅價(jià)獲得短期的上漲動(dòng)力，那么后期銅價(jià)的方向仍然取決于庫(kù)存的變化。10月4日LME銅庫(kù)存增加8,350噸至100,150噸，同前期庫(kù)存增加后的市場(chǎng)反應(yīng)一樣，庫(kù)存的增加導(dǎo)致了當(dāng)日的盤中銅價(jià)大幅下挫，充分反映了在目前的價(jià)位和市場(chǎng)氛圍中投資者的謹(jǐn)慎態(tài)度。市場(chǎng)對(duì)于目前隱性庫(kù)存的存在已經(jīng)達(dá)成共識(shí)，但此部分庫(kù)存何時(shí)釋放仍然是銅價(jià)上漲途中的一大隱患，但可以肯定的是，庫(kù)存的如何進(jìn)一步變化將很大程度上左右著銅市后期的命運(yùn)。

    10月6日，美國(guó)能源部當(dāng)天公布的數(shù)據(jù)顯示，過去一周原油庫(kù)存增加幅度低于市場(chǎng)預(yù)期，從而導(dǎo)致當(dāng)日紐約市場(chǎng)原油期貨價(jià)格繼續(xù)上漲，收盤價(jià)突破52美元。石油的暴漲再度成為市場(chǎng)對(duì)于通貨膨脹壓力的擔(dān)心。據(jù)有關(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，在最近的油價(jià)飆升以前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)速度就已經(jīng)放緩，美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘將這一情況描述為現(xiàn)行復(fù)蘇過程中的“疲軟點(diǎn)”，并責(zé)備是因?yàn)槟茉磧r(jià)格的高漲造成的。但油價(jià)的再度上漲，無(wú)疑將使得此種疲軟點(diǎn)持續(xù)的時(shí)間可能會(huì)更長(zhǎng)，程度將更深。而對(duì)于匯市而言，原油的大幅上漲也將令格老的講話和新公布的顯示9月份美國(guó)非制造業(yè)增長(zhǎng)放緩的數(shù)據(jù)黯然失色，進(jìn)而導(dǎo)致美元再度走強(qiáng)的動(dòng)力有所弱化，進(jìn)而對(duì)銅價(jià)形成支撐。

    而從近期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)所關(guān)注的利率調(diào)整問題來(lái)看，近期管理層的態(tài)度也更加撲朔迷離。10月1日應(yīng)西方七國(guó)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)的邀請(qǐng)，中國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)金人慶和中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川出席了在華盛頓舉行的七國(guó)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議會(huì)議。此間中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川透露，目前中國(guó)央行尚無(wú)加息打算，當(dāng)前利率保持穩(wěn)定為妥。同時(shí)周小川強(qiáng)調(diào)，中國(guó)調(diào)整利率應(yīng)以國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)為判斷標(biāo)準(zhǔn)。鑒于前期國(guó)家的態(tài)度來(lái)看，后市利率方面的變化仍將一定時(shí)間內(nèi)影響整個(gè)市場(chǎng)，但短期內(nèi)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言無(wú)疑是極大的支撐。

    綜合而言，目前的基本面依舊有效支撐著銅價(jià)，而在周邊環(huán)境和市場(chǎng)氛圍沒有出現(xiàn)重大利空因素的條件下，此種強(qiáng)勢(shì)格局仍然有望延續(xù)，而多頭擠倉(cāng)行為則可能成為銅價(jià)再創(chuàng)新高的催化劑。但同時(shí)伴隨著第三個(gè)星期三的來(lái)臨，此部分動(dòng)力將有弱化的可能，銅價(jià)后期的走勢(shì)仍將主要取決于庫(kù)存的變化。因此建議投資者密切關(guān)注現(xiàn)貨升水以及庫(kù)存的進(jìn)一步變化，而在銅價(jià)沒有有效站穩(wěn)3057上方之前，不宜追漲。