十一長假之后，離ETF產品與投資者正式見面的日子越來越近了。一旦ETF產品上證50成份股，必將得到更多投資者的關注。在此，筆者試對ETF行情中的一些個股機會加以分析。

    新熱點將相伴而生

    大盤在節前處于休整階段，游資和基金的博弈告一段落，市場沒有形成具有號召力的熱點。ETF產品由于具有套利的特性，使得成份股的交易活躍性大大增加，加之在產品推出的初始，市場對其認識還處在摸索階段，必將存在較大的投資機會。作為重倉持有上證50成份股的基金來說，ETF產品正好為基金提供了一個極為有利的機會，可能隨著市場對新生事物的熱情，將資金吸引到這些成分股上面來。尤其對基金來說，由于政策限制不能投資于ETF，從而會形成基金力量和非基金力量的博弈�；�金占有主導地位，能夠控制或影響上證50成份股中權重較大的個股，尤其是中國聯通(資訊 行情 論壇)（600050）、長江電力(資訊 行情 論壇)（600900）、招商銀行(資訊 行情 論壇)（600036）、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)（600019）和中國石化(資訊 行情 論壇)（600028）等股票；而這些股票的走勢基本可以決定上證50指數的走向，如果其他資金參與申購的話，必然會買進這些個股。如果基金審時度勢做多這些成份股，則有可能激發起市場參與ETF的熱情，上證50成份股作為一個整體性熱點就有可能被市場接受，甚至可能會吸引游資參與上證50指數中的非基金重倉成份股，形成市場熱點的共鳴，出現新的帶動大盤的主要熱點。

    基金重倉股機會多

    從基金重倉股的分布來看，主要集中在績優指標股上面。其中中國聯通對上證50指數的影響力最大，達到了將近10%，也就是說中國聯通每漲1個百分點，上證50就漲0.1個百分點，如果上證50上漲就一定離不開中國聯通的帶動，所以，中國聯通的走勢對判斷上證50指數具有重要的參考價值。我們注意到，中國聯通配股后，中金公司和國泰君安成為前兩大流通股股東，打破了基金一統天下的格局，而券商是可以參與ETF產品的，這就給上述兩家券商參與ETF業務提供了相當大的便利。中國聯通目前股價距離配股價格不遠，以目前市場狀況來看向下的空間不大，有產生行情的利益驅動力。需要注意的是，其他基金會不會因此而套現，兩者存在相互博弈的問題，但短期來看，還是機會要大一些。

    相對來說，中國石化對上證50的影響力要弱得多，只能排在長江電力、招商銀行和寶鋼股份之后。而中國石化對上證綜指的影響力也是相當大的，如果中國聯通和中國石化走勢出現分化，則上證50和上證綜指就有可能出現分化。我們還發現，上證50指數影響力前10位中，銀行股占據了3位，可見銀行股對于上證50的影響力也是比較大的。我們認為，銀行股有望在年底前有再次表現的機會，值得關注。另外，機場、鋼鐵、石化等行業的個股由于業績仍然保持了較好水平，也會有表現的機會，可重點關注上海機場(資訊 行情 論壇)（600009）、武鋼股份(資訊 行情 論壇)（600005）和齊魯石化(資訊 行情 論壇)（600002）。

    科技股值得期待

    在上證50中，科技股成為基金持股比例最低的品種，很可能成為市場炒做的對象。尤其對于游資來說，如果搭上ETF的概念，炒作時相比前期會更加名正言順，可炒做的空間將會更大，也更能夠得到市場的認同。尤其是申購贖回的過程中必然要涉及到相關的科技個股，是游資能夠影響到套利過程的唯一可供選擇品種。如果游資炒做科技股使得成份股能夠普遍活躍，將有利于整個套利過程的完成。而且，游資參與ETF的套利，則可以通過控制科技股的走勢來調節套利實現的難易程度，從而謀求其在ETF產品中的獲利機會。

    具有典型科技股概念的上證50成份股有清華同方(資訊 行情 論壇)（600100）、張江高科(資訊 行情 論壇)（600895）、方正科技(資訊 行情 論壇)（600601）、上海貝嶺(資訊 行情 論壇)（600171）、廣電電子(資訊 行情 論壇)（600602）和愛使股份(資訊 行情 論壇)（600652），這些個股中除去方正科技和愛使股份兩只三無概念股、張江高科為券商持股比較集中的個股外，剩余的3只個股均具有很好的操作價值。尤其應當關注清華同方，作為科技股中的老龍頭，具有相當的市場號召力，一旦啟動能夠帶動起整個科技板塊的活躍。上海貝嶺和廣電電子也非常適合資金介入，上述三只具有ETF概念的科技股如果得到資金的青睞，科技股則有望真正搭上ETF的快車，成為ETF后市行情中的黑馬。